Последнее время меня постоянно спрашивают, будет ли долларовый курс продолжать падать, и этот вопрос действительно попал в точку. Исходя из тенденций за последний год, индекс доллара испытывает явное давление на снижение, и в 2026 году этот тренд, скорее всего, продолжится.

Сначала я расскажу о исторических циклах доллара. После краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году долларовый индекс прошел через восемь заметных этапов. В 70-х годах при президентстве Никсона отказались от золотого стандарта, доллар вошел в фазу избыточности, затем случился нефтяной кризис, и курс опустился ниже 90. В 80-х годах председатель ФРС Валькер жестко боролся с инфляцией, подняв ставку по федеральным фондам до 20%, и доллар начал расти, достигнув пика в 1985 году.

Дальше история стала еще интереснее. В 90-х годах — интернет-бум, в 2000-х — финансовый кризис, в 2020 году — беспрецедентное количественное смягчение во время пандемии, а после 2022 года — резкое повышение ставок. Индекс доллара как американские американские горки — постоянно меняет силу и слабость. А сейчас где мы находимся? Технический анализ показывает, что индекс уже продолжительно снижается, пробив 200-дневную скользящую среднюю, что обычно считается медвежьим сигналом.

Почему долларовый курс еще может падать? Ключ кроется в смене политики ФРС. В прошлом году данные по занятости оказались слабее ожиданий, рынок начал закладывать ожидания снижения ставок, что ослабило привлекательность доллара. Доходность по американским облигациям снизилась, инвесторы ищут альтернативные возможности, и доллар испытывает давление. С макроэкономической точки зрения, если ФРС продолжит политику мягкой денежно-кредитной политики, а экономические показатели останутся слабыми, индекс доллара, скорее всего, продолжит снижение к 2026 году, с уровнем поддержки около 102.

Но это не одностороннее падение. Нужно смотреть на конкретные валютные пары. Евро к доллару, благодаря ослаблению доллара и улучшению политики ЕЦБ, может продолжить рост, ключевое сопротивление — 1.09. Британский фунт к доллару тоже в похожей ситуации: замедление снижения ставок Банком Англии по сравнению с ФРС поддерживает фунт, ожидается, что GBP/USD будет колебаться в диапазоне 1.25–1.35 с тенденцией к росту.

Что касается доллара к юаню, ситуация сложнее. Тут важны как политика ФРС, так и позиция китайского ЦБ. В данный момент доллар торгуется в диапазоне 7.23–7.26, краткосрочно пробить его сложно. По паре доллар/иена, с учетом восстановления японской экономики и ожиданий повышения ставок, давление на доллар возрастает, и при техническом пробое уровня 146.90 возможен дальнейший спад.

Что касается торговых возможностей, я советую смотреть поэтапно. В краткосрочной перспективе (до первой половины 2026 года) доллар будет находиться в структурной волатильности, что создает хорошие условия для спекулятивных сделок. Геополитические конфликты могут быстро поднять доллар, но ожидания снижения ставок ФРС будут оказывать противоположное давление. Агрессивные инвесторы могут играть на диапазоне 95–100 по индексу, продавая на пике и покупая на откатах, используя технические индикаторы для входа. Более консервативные — лучше подождать, пока политика ФРС станет яснее.

Долгосрочно, после второй половины 2026 года, доллар, скорее всего, начнет постепенно слабеть. В этот период стратегия должна заключаться в постепенном сокращении долларовых позиций и переходе к активам в других валютах или сырье. Если тренд на дездолларизацию ускорится, роль доллара как резервной валюты будет снижаться, что создаст долгосрическое давление на его курс.

В целом, движение доллара в 2026 году зависит от политики ФРС, экономических данных и геополитической ситуации. Будет ли доллар падать? Исходя из текущей ситуации, долгосрочный тренд действительно вниз, но краткосрочные колебания будут очень частыми. Главное — оставаться гибким, своевременно корректировать стратегию в зависимости от данных и событий, чтобы успевать ловить торговые возможности в волатильности доллара.