Несколько лет назад мы пережили жесткую инфляцию, которую мало кто ожидал. Центральные банки без остановки повышали процентные ставки, и внезапно все поняли, что наши деньги стоят меньше. В этом контексте начал широко звучать термин, который многие не до конца понимали: дефляция. И хорошо, если вы инвестируете или просто заботитесь о своем богатстве, стоит знать, что такое дефлятор и почему это важно.

В основном, дефлятор — это инструмент, который используют экономисты для сравнения экономических показателей с течением времени, исключая эффект инфляции. Представьте, что страна производит товаров на 10 миллионов в один год, а на следующий — на 12 миллионов. На первый взгляд кажется, что рост составил 20%, но если цены за этот период выросли на 10%, то реальный рост — всего 10%. Именно это делает дефлятор: корректирует цифры, чтобы показать реальный рост, а не номинальный. Поэтому, когда вы слышите о реальном ВВП по сравнению с номинальным, за этим стоит концепция дефлятора.

В случае с НДФЛ в Испании дефляция относится к чему-то похожему, но применительно к налогам. Когда высокая инфляция, налогоплательщики получают номинальные повышения зарплаты, но если налоговые диапазоны не корректируют, они в итоге платят больше налогов с доходов, которые на самом деле не дают им больше покупательной способности. Дефляция НДФЛ означает корректировку этих диапазонов, чтобы люди не теряли покупательную способность только из-за инфляции. В таких странах, как США, Франция и страны Северной Европы, это делают ежегодно. В Германии — раз в два года. Но в Испании на национальном уровне этого не делали с 2008 года до недавнего времени.

Интересно, что понимание, что такое дефлятор, помогает лучше думать о своих инвестициях. Если высокая инфляция и проводятся ограничительные политики, разные активы ведут себя очень по-разному. Золото исторически сохраняет ценность в инфляционных кризисах, потому что не связано с какой-либо конкретной экономикой. Акции страдают, потому что растут издержки финансирования компаний, хотя есть исключения: такие сектора, как энергетика, могут сиять, пока технологический сектор падает. Форекс становится волатильным, потому что курсы реагируют на инфляцию.

Реальность такова, что если дефлировать НДФЛ, у налогоплательщиков будет больше доступных денег, что может увеличить спрос на инвестиции. Но это не магия: у большинства сбережения — сотни евро. Важно понять, как работает дефлятор в экономике, чтобы принимать лучшие решения с вашими деньгами. Диверсификация между активами, устойчивыми к инфляции, учет налогового воздействия на ваши доходы и долгосрочное видение — вот что действительно важно, когда все становится волатильным.