Последнее время я внимательно следил за прогнозами по австралийскому доллару, и сейчас происходит настоящая напряженность. В феврале он рос, достигнув 0,72, что было самым сильным показателем за три года. Затем всё перевернулось, когда обострились конфликты на Ближнем Востоке, и трейдеры начали массово сбрасывать рисковые активы и покупать USD как безопасную гавань. Сейчас мы застряли в диапазоне около 0,697–0,704.

Ситуация с РБА на самом деле интересная. Они уже дважды повышали ставки в этом году и недавно дали сигнал о еще одном повышении в мае. Это доведет ставку до 4,35%, что, по всей видимости, сделает Австралию страной с самой высокой ставкой среди стран G10. Это должно быть структурно бычьим фактором для австралийского доллара, потому что более высокие ставки привлекают иностранный капитал в австралийские активы. Федеральная резервная система держит ставку в диапазоне 3,75–4,00 без намека на снижение, так что разрыв в ставках фактически увеличивается в пользу Австралии.

Но тут начинается путаница. Нефтяной шок на Ближнем Востоке тянет в другую сторону. Цена на нефть превысила 100 долларов за баррель, и это напугало рынки. Все начали воспринимать AUD как рисковую валюту и активно его продавать. Однако Австралия — чистый экспортер энергии, поэтому тот же скачок цен на нефть, который вредит Японии и Европе, на самом деле увеличивает доходы от экспорта Австралии. Губернатор Буллок предупредил, что инфляция на энергоносителях может вынудить РБА повысить ставки еще больше, а данные по занятости показывают, что экономика держится хорошо. Поэтому в краткосрочной перспективе это медвежий фактор, но в долгосрочной — создает предпосылки для дальнейшего укрепления.

Три фактора действительно важны для перспектив австралийского доллара. Первый — разрыв ставок с США — сейчас он увеличивается. Второй — спрос в Китае и цены на железную руду. Австралия зарабатывает свыше 100 миллиардов долларов в год на железной руде, а Китай — главный покупатель. Goldman Sachs повысил прогноз роста Китая на 2026 год после сделки по тарифам между США и Китаем, что идет на пользу. Третий — глобальный аппетит к риску. Когда рынки пугаются, деньги текут в USD и уходят из AUD. Именно это удерживает австралийский доллар ниже 0,71, несмотря на сильные фундаментальные показатели.

Прогнозы банков разнятся. В начале января некоторые называли диапазон 0,69–0,72, другие допускали рост до 0,73. Уже в феврале мы достигли 0,71. Чтобы австралийский доллар действительно удержался выше 0,70–0,75, нужно, чтобы ФРС оставалась терпеливой в отношении снижения ставок, спрос на сырье оставался стабильным, а риск-аппетит улучшился. Некоторые модели прогнозируют средний уровень около 0,71 к концу года с бычьими сценариями, приближающимися к 0,79. Если геополитическая ситуация стабилизируется, Китай останется стабильным, а РБА продолжит повышать ставки, такой бычий сценарий выглядит логичным. Но если ситуация на Ближнем Востоке обострится и спрос на USD как безопасную гавань продолжит доминировать, мы можем увидеть 0,68 или даже вернуться к 0,67. Сейчас это просто игра ожидания.