Недавно кто-то спросил меня, в чем принципиальная разница между акциями и долями, и я понял, что это вопрос более распространенный, чем кажется. Поэтому я решил углубиться в это, потому что честно говоря, на первый взгляд они кажутся одинаковыми, но поверьте, это не так.

Начнем с основ. Акции — это части капитала компании, и когда у вас есть акции, вы буквально являетесь владельцем этой компании (в соответствующей пропорции). Но здесь самое интересное: только акционерные общества могут выпускать акции. Если у вас значительный процент, вы являетесь реальным акционером; если небольшой — миноритарным, хотя объединенные миноритарии могут иметь вес.

Как акционер, у вас есть довольно выгодные права. Вы получаете дивиденды, когда совет решает их выплатить, у вас есть право голоса на собраниях, доступ к информации о компании, право преимущественной подписки при увеличении капитала, и если компания обанкротится, вы имеете право на часть оставшегося после ликвидации. Внимание, это последнее — то, что вы получаете в конце, но все равно.

Теперь же, чем отличаются акции и доли — тут начинается самое интересное. Доли тоже являются частью капитала, но работают по-другому. Любая компания может их выпускать, не только акционерные общества. С долями вы получаете дивиденды, но тут есть важное «но»: у вас нет права голоса, вы не участвуете в собраниях, и самое главное — они не торгуются на бирже или на организованных рынках.

Это последнее — ключевое. Акции могут котироваться на бирже (Уолл-стрит, Мадрид, Лондон), если компания решит это сделать, что делает их очень ликвидными и легкими для покупки или продажи. Доли же торгуются только в частном порядке, напрямую между сторонами, без публичных посредников. Поэтому их ликвидность очень низкая, а цена определяется не рынком, а текущим бухгалтерским состоянием компании.

Еще один аспект, который отличает акции и доли — срок владения. Акции — бессрочные, вы держите их сколько хотите. Доли имеют установленный срок, хотя могут продлеваться по истечении.

Если же вы слышали о долях в инвестиционных фондах, это другое. Когда вы покупаете фонд, вы покупаете доли этого фонда, а не компании напрямую. Фонд объединяет деньги как минимум 100 участников (по испанскому законодательству) с минимальной суммой в 3 миллиона евро, а управляющая компания инвестирует эти деньги в облигации и акции согласно своей стратегии.

Здесь есть важный момент, который многие неправильно понимают: разница между акционером и участником. Акционер — это владелец, он принимает решения, заинтересован в будущем компании. Участник — скорее как кредитор, он имеет право на получение дохода в установленный срок, и все. Это совершенно разные отношения.

Есть один фактор, который мало кто учитывает, но он важен, если вы инвестируете в акции проблемных компаний: порядок очередности. В случае банкротства первыми получают выплаты кредиторы с обеспеченной задолженностью, затем остальные кредиторы, и только после этого — акционеры, если что-то осталось. Это критично, если вы инвестируете в акции с низкой стоимостью.

Что касается сходств, обе — это доли в капитале, обе могут накапливаться, и обе являются неделимыми, всегда закрепленными за владельцем.

Если говорить о CFD на акции, что обычно встречается на торговых платформах, тут есть еще одно важное отличие. CFD ведет себя точно как акция: вы получаете дивиденды, но не являетесь акционером. У вас нет права голоса, вы не участвуете в собраниях. Цена CFD колеблется вместе с ценой базовой акции. Он дешевле, более гибкий, позволяет торговать в короткую, но не делает вас владельцем.

На самом деле, на торговых платформах обычно есть только акции, чаще в виде CFD, а не корпоративных долей. И честно говоря, для большинства трейдеров это нормально, потому что нас интересует доходность — либо за счет переоценки, либо дивидендов, — а не влияние на решения компании.

Итак, чтобы подытожить: разница между акциями и долями довольно велика, начиная с того, кто их может выпускать, и заканчивая тем, как они торгуются, какие права дают и как долго их держать. Если собираетесь инвестировать, убедитесь, что точно знаете, что покупаете, потому что быть акционером и быть участником — это совершенно разные вещи, и это может полностью изменить вашу стратегию.