Только что заметил, что в 2026 году рынок меняет игру.

Совсем скоро инфляция и дефляция станут темами, которые сильно повлияют на наш портфель.
Я всё больше замечаю признаки дефляции, не только временного снижения цен, но и постоянного снижения уровня цен в целом, что отражает более глубокие проблемы.

Многие думают, что снижение цен — это хорошо, но в макроэкономике это тревожный сигнал о том, что у людей нет покупательной способности или они не хотят тратить деньги.
Если оставить это без внимания надолго, это может привести к экономическому спаду.

Важно четко различать термины: инфляция и дефляция — это две совершенно разные вещи.
Дисинфляция — это снижение темпов роста цен (цены всё ещё растут, но медленнее), например, инфляция снизилась с 5% до 2%.
А настоящая дефляция — это реальное снижение цен, отрицательные показатели, например, -1% или -2%.
Эта разница очень важна при планировании инвестиций.

Если оглянуться назад, Великая депрессия — один из самых страшных случаев.
Цены в США снизились на 27% с 1929 по 1933 год,
объем денег сократился более чем на 30%,
уровень безработицы достиг 25%, экономика рухнула по цепочке.
Япония — ещё один пример, вызывающий страх.
После пузыря 1990 года они застряли в рецессии более 30 лет,
цены на землю и акции упали, японские компании сосредоточились на погашении долгов, а не на инвестициях.
Японцы привыкли ждать снижения цен, что привело к постоянному сокращению потребления.

Что меня тревожит — это ситуация в Таиланде сейчас.
Прогноз роста ВВП всего 1,5-1,6%, что является самым низким показателем за последние 30 лет.
Старение населения ускоряется, эти группы потребляют меньше,
долги домашних хозяйств превышают 85% ВВП, что сдерживает покупательскую способность,
доходы идут на погашение долгов, а не на расходы.
Все это движет в одном направлении.

Замкнутый круг дефляции — самое страшное.
Когда люди начинают верить, что цены снизятся ещё, они откладывают покупки,
продажи падают, бизнес вынужден снижать цены, сокращать производство, увольнять работников,
люди остаются без денег, продажи падают ещё больше.
Долги в условиях дефляции превращаются в монстра:
реальная стоимость долга увеличивается,
если у вас долг 1 миллион бат, а доходы падают на 3%,
тот же долг становится гораздо тяжелее.

Фондовый рынок падает,
прибыль компаний снижается,
цены на акции падают,
недвижимость тоже дешевеет,
возникает риск неплатежей.

Что нам делать в такой ситуации?
В эпоху инфляции говорят: «Cash is Trash» (наличные — мусор),
а в эпоху дефляции — «Cash is King» (наличные — король).
Государственные облигации, особенно долгосрочные, — это крепкая опора.
Когда центральный банк снижает ставки для стимулирования экономики,
цены на облигации растут,
реальная доходность становится очень высокой.

Держать наличные или вкладывать в денежные фонды — это сохранение стоимости капитала и подготовка к возможным возможностям.
Когда кризис закончится, у вас будут деньги, чтобы купить хорошие активы по низким ценам.
Акции defensive-сектора, такие как коммунальные услуги, медицина, — подходят для этого времени,
нужные товары, электроэнергия, вода — всё это необходимо.

Золото всё ещё интересно,
хотя оно и известно защитой от инфляции,
это безопасный актив в кризисных условиях.
Цены на золото в 2026 году остаются перспективными,
учитывая покупки центральных банков и снижение ставок.

Для тех, кто хочет спекулировать на кризисе,
Short Selling — хороший инструмент.
На рынке в условиях дефляции обычно тренд вниз,
вместо покупки и держания, можно открыть короткую позицию, чтобы заработать на падении цен,
или торговать облигациями и золотом, обладая глубоким пониманием.

В итоге, 2026 год — это испытание для тех, кто подготовлен.
Понимание того, что инфляция и дефляция — это факторы, определяющие нашу финансовую судьбу,
больше не кажется чем-то далеким.
Перестройка портфеля, накопление золота или использование подходящих стратегий — всё это поможет нам не только выжить, но и приумножить богатство, пока другие в панике.