Я только что заметил, что многие спрашивают, что такое chứng quyền и как торговать им эффективно. На самом деле, это довольно интересный финансовый продукт, но он всё ещё довольно нов для многих участников рынка.

Проще говоря, что такое chứng quyền? Это вид контракта, который позволяет вам иметь право купить или продать ценный бумажный актив (обычно акцию) по заранее определённой цене, называемой ценой исполнения, до определённой даты. Вы фактически не владеете этой акцией, а только имеете право купить или продать её. Преимущество chứng quyền в том, что он позволяет зарабатывать на разнице цен без необходимости вкладывать большие средства.

На рынке Вьетнама в настоящее время торгуются в основном обеспеченные chứng quyền, выпускаемые брокерскими компаниями. Эти компании должны держать определённое количество акций в качестве залога. Это обеспечивает безопасность для инвесторов.

Существует два основных вида chứng quyền: покупка (даёт право купить базовый актив) и продажа (даёт право продать базовый актив). Однако в настоящее время на рынке Вьетнама разрешена только торговля chứng quyền покупкой.

Посмотрим на текущий рынок: примерно 110 кодов chứng quyền торгуются. Базовые акции обычно принадлежат крупным компаниям, таким как ACB, FPT, HPG, MBB, MSN, MWG, POW, SHB, STB, TCB. Например, chứng quyền CACB2102 базируется на акции ACB с ценой исполнения 19,323 VND. Цена покупки chứng quyền составляет около 1,490 VND, что значительно дешевле, чем покупка самой акции напрямую.

Что делает chứng quyền привлекательным — это рычаг. Если вы вложите 26 миллионов VND в акции HDB, выросшие на 7%, вы заработаете около 1,8 миллиона. Но если использовать те же деньги для покупки chứng quyền CHDB2201, можно заработать около 4,8 миллиона при таком же росте цены. Вот почему chứng quyền называют инструментом с высоким рычагом.

Однако важно понять, что риск тоже выше. Если цена базовой акции упадёт ниже цены исполнения к дате погашения, вы потеряете весь вложенный капитал. Поэтому необходимо иметь чёткий план входа, выхода и уровня стоп-лосса.

При выборе chứng quyền рекомендуется отдавать предпочтение тем, у которых цена исполнения относительно ниже текущей цены базовой акции. Также низкий коэффициент конверсии лучше, так как он позволяет максимизировать прибыль при положительном движении. chứng quyền с более длительным сроком погашения также снижает риск внезапных колебаний.

Ещё один важный момент: участвуйте в торговле chứng quyền только при уверенности, что рынок будет расти. Это базовое условие. Анализируйте тренды цен базовых акций, пока chứng quyền ещё действует. Если прогноз ошибочен, можно быстро потерять деньги.

С юридической точки зрения, chứng quyền в Вьетнаме регулируется Постановлением 60/2015, Инструкцией 107/2016 и Постановлением 155/2020. Минимальный срок — 3 месяца, максимальный — 24 месяца. По истечении срока погашения, если у вас есть прибыль, вы получите выплату разницы (без конвертации в акции, как в некоторых странах).

Точка безубыточности — важное понятие при торговле. Она равна цене покупки chứng quyền, умноженной на коэффициент конверсии, плюс цена исполнения. Например, если вы купили chứng quyền CHDB2103 за 800 VND с коэффициентом 8:1 и ценой исполнения 28,888 VND, точка безубыточности — 35,288 VND. Акции HDB должны превысить этот уровень к дате погашения, чтобы вы получили прибыль.

Я считаю, что 2026 год — хорошая возможность для участия в chứng quyền, но нужно иметь полное понимание. Цена chứng quyền довольно низкая, минимальный объём торгов — всего 10, поэтому любой с небольшим капиталом может участвовать. Но помните, что этот продукт не для тех, кто не терпелив или не придерживается дисциплины.

Лучший подход — разработать чёткие инвестиционные правила: знать, где покупать, где продавать и где ставить стоп-лосс. Разделите капитал разумно между chứng quyền, базовыми акциями и другими продуктами. Например, 15% — на chứng quyền, 50% — на базовые акции, 20% — на деривативы, и 15% — наличные.

И наконец, всегда обращайте внимание на последний торговый день и дату погашения. Если к дате погашения базовая акция всё ещё ниже цены исполнения, лучше заранее зафиксировать убыток, чтобы не потерять весь капитал. Что такое chứng quyền, если не инструмент для заработка? Но он также может быстро привести к потерям, если не быть осторожным. Учитесь и готовьтесь тщательно перед началом.