Только что заметил, что тенденция курса доллара завтра не так ясна, как предполагалось. С тех пор как ФРС прекратила снижение ставок в начале этого года, доллар вошел в состояние неопределенности.

Давайте посмотрим, что на самом деле происходит. Обратимся к истории: индекс DXY, измеряющий стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, показывает очень интересные движения. В период 2008-2011 годов доллар ослабел из-за политики количественного смягчения (QE) ФРС для стимулирования экономики. Затем, в 2012-2014 годах, европейский долговой кризис снова повысил стоимость доллара, поскольку инвесторы искали безопасное убежище.

Ключевое изменение произошло в 2014-2016 годах, когда ФРС объявила о завершении QE и повышении ставок. Индекс DXY резко вырос с 80 до 100 пунктов — очень бурное движение. А в 2022-2023 годах, когда инфляция достигла высоких уровней, ФРС пришлось ускорить повышение ставок, и доллар достиг 114 пунктов — максимума за 20 лет.

Но именно здесь начинается самое интересное. С момента начала снижения ставок ФРС в августе 2023 года доллар начал явно слабеть. С уровня 108 опустился до 99. Рынок полагал, что цикл повышения ставок завершился, и завтра курс доллара, похоже, продолжит снижение.

А в этом году случилось нечто удивительное: ФРС приостановила снижение ставок и оставила их на уровне 4.25-4.50% на весь первый полугодие. Это не позволило доллару продолжить ослабление, как ожидалось, и он колебался в узком диапазоне 96.50-98.50 пунктов.

Эта неопределенность сбивает инвесторов с толку. Индекс DXY формирует базу около 97.00 пунктов. Если он сможет удержаться выше этого уровня, возможна его восстановление. Но если пробьет вниз — это сигнал, что доллар готов к дальнейшему снижению.

В долгосрочной перспективе, тенденция курса доллара завтра по-прежнему остается под давлением из-за высокого дефицита бюджета и торгового баланса США. Также растет тенденция к деколонизации доллара (De-dollarization): центральные банки по всему миру, особенно в странах развивающихся рынков, увеличивают долю золота и других валют в своих резервах.

Однако этот процесс займет много лет, десятилетия, поскольку ни одна валюта в мире пока не обладает свойствами, сравнимыми с долларом. Он остается основной резервной валютой мира и используется для торговли важными товарами — нефтью, золотом, биткоином.

Что касается инвестиций в таких условиях, если доллар действительно ослабнет, золото станет привлекательным, поскольку имеет обратную корреляцию с курсом валют. Инвестиции через ETF удобны и ликвидны. Для тех, кто разбирается в Форексе, можно попробовать Short-доллар по отношению к сильным валютам, например, евро или иене.

Крупные технологические компании выигрывают при ослаблении доллара, так как у них много доходов за рубежом. Цены на их акции растут, особенно после второй половины прошлого года, когда ФРС начала снижать ставки. Но затем рост замедлился после остановки снижения ставок, и биткоин с другими криптовалютами пошли в том же направлении.

Самое важное — диверсифицировать риски. Не вкладывайте все в один стратегический подход. Комбинируйте разные стратегии и корректируйте портфель в соответствии с меняющейся рыночной ситуацией. Следите за фундаментальными факторами и важными экономическими показателями, чтобы своевременно менять стратегию при необходимости.

На данный момент, тенденция курса доллара завтра остается неопределенной, но в долгосрочной перспективе структурные факторы указывают на продолжение нисходящего тренда. Однако временные рамки и путь могут быть более волатильными, чем ожидалось.