Когда ETF продолжает выводить средства, трейдеры не должны смотреть только на дневной график.

19 мая американский спотовый биткоин ETF за один день потерял 648 миллионов долларов, 贝莱德（BlackRock） внес 5847 BTC (около 450 миллионов долларов) на Coinbase. На поверхности кажется, что институционалы уходят, но данные на блокчейне показывают, что долгосрочные держатели наращивают позиции против тренда, а чистый вывод биткоинов с централизованных бирж продолжается — активы перетекают с бирж в холодные кошельки.
Это не просто игра на повышение или понижение. Расхождение между выводом ETF и увеличением долгосрочных держателей раскрывает, что структура капитала разделяется: краткосрочные спекулянты уходят, а долгосрочные инвесторы накапливают. Исторические циклы халвинга намекают, что при отсутствии дальнейшего ухудшения макроэкономической ситуации такое разделение обычно происходит в районе дна.
Но риски также реальны. Доходность 10-летних облигаций США превысила 4,5%, CPI поднялся до 3,8%, рынок переключился с вопроса «когда снизят ставку» на «будут ли повышать». Структурное сокращение ликвидности оказывает давление на рискованные активы, и способность долгосрочных держателей поглощать продажи ETF еще должна быть проверена.
В настоящее время BTC колеблется около 76 800 долларов, после четырех отказов от 200-дневной скользящей средней, ключевой поддержкой стала 77 000 долларов. Процент по финансированию полностью перешел в отрицательную зону, но цена не обновила минимум — рынок ждет сигнала направления.
$btc #cex #defi #etf #данные на блокчейне