Я только что проанализировал, как движется мексиканский рынок в 2026 году, и честно говоря, происходящее удивляет. Пока весь мир сосредоточен на американских рынках, компании, торгующиеся на мексиканской фондовой бирже, накапливают прибыли, явно превосходящие то, что вы видите в S&P 500. Индекс S&P/BMV IPC за последние 12 месяцев вырос почти на 22%. Для сравнения, S&P 500 за тот же период приближается всего к 5%.

Интересно, что это происходит в довольно сложном контексте: второй срок Трампа, начальные тарифы 25 или 50% на мексиканские товары, инфляция около 4.5-4.6% в год. Но мексиканский рынок показывает впечатляющую устойчивость. Частично это связано с устойчивым nearshoring, силой внутреннего потребления и, конечно, результатами крупных компаний, торгующихся на бирже.

Если взглянуть на пять компаний, которые действительно двигают рынок, речь идет о Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA и Fresnillo. Вместе они составляют почти 50% общей капитализации. Walmart de México остается гигантом в розничной торговле с капитализацией около 923 миллиардов песо. Его продажи за первый квартал 2026 года составили 246 миллиардов песо, хотя чистая прибыль показала давление из-за операционных затрат. Аналитики продолжают рекомендовать покупку с целями около 65-66 MXN.

América Móvil — еще один из столпов. С присутствием в 23 странах и более чем 323 миллионами пользователей, это крупнейшая телекоммуникационная компания на континенте. В первом квартале 2026 года она зафиксировала доходы в 237 миллиардов песо, рост на 2.1% по сравнению с прошлым годом, но самое сильное — это рост чистой прибыли на 25.1% за год. Консенсус аналитиков сохраняет рекомендацию покупать.

Grupo México впечатляет, потому что это конгломерат, охватывающий три области: горнодобывающую промышленность, транспорт и инфраструктуру. Его горнодобычное подразделение — самое крупное в Мексике и третье по производству меди в мире. В четвертом квартале 2025 года его доходы выросли на 11%, а чистая прибыль увеличилась более чем на 50%. Хотя компания сталкивалась с критикой за исторические промышленные катастрофы, она остается ключевым игроком.

FEMSA, основанная в 1890 году, — крупнейший в мире производитель напитков Coca-Cola. Она работает в сегментах напитков, розницы, ресторанов и аптек в 18 странах. Ее акции торгуются как на мексиканской бирже, так и в Нью-Йорке. Доходность по дивидендам составляет 4.07%, что является одной из самых высоких в группе.

Fresnillo — крупнейший в мире производитель первичной серебра. Его показатели за 2025 год впечатляют: общий доход — 4561 миллион долларов, рост на 30.5% по сравнению с прошлым годом, EBITDA — 2796 миллионов, рост на 80.7%. Хотя полные результаты за первый квартал 2026 года еще не опубликованы, тенденция положительная.

Макроэкономический контекст делает это еще более интересным. Мексиканский песо торгуется в диапазоне 17.30–17.80 MXN за доллар в апреле 2026 года, что сильнее, чем в предыдущие годы благодаря nearshoring, переводам и ожиданиям Чемпионата мира 2026. Этот «суперпесо» относительно снизил давление на импортные расходы для мексиканских компаний.

Banxico снизил ставку на 25 базисных пунктов в марте, но приостановил новые корректировки из-за риска инфляции. Биржа за год выросла на 5-6%, хотя колеблется в диапазоне 68000–70000, далеко от максимумов февраля около 72000 пунктов. Секторами, которые тянут рынок, являются горнодобывающая промышленность, базовое потребление и телекоммуникации.

Для тех, кто годами сосредотачивался на США, 2026 год представляет собой реальную возможность. Компании, торгующиеся на мексиканской бирже, предлагают экспозицию к устойчивой экономике с конкретными сильными сторонами. Разнообразная стратегия может включать акции мексиканских компаний в горнодобывающей промышленности и базовом потреблении, выборочные активы в США и местные облигации обеих экономик. Это позволяет воспользоваться разницей в доходности, получить выгоду от суперпесо и снизить торговые и геополитические риски, которые усиливаются.