Я в последнее время более подробно занимался курсом EUR/PLN и должен сказать, что дело оказывается интереснее, чем кажется на первый взгляд. Мой польский сосед пытался убедить меня, что я должен быть пессимистичным по поводу злотого — из-за правительства, из-за ситуации в Украине. Но как человек, профессионально связанный с экономикой, я решил разобраться в этом подробнее.

Во-первых, о текущей ситуации: Польша с 2004 года в ЕС, но евро так и не ввела. Это означает, что мы все еще можем торговать злотым (PLN) против евро. Сейчас за один евро дают примерно 4,27 злотых — по историческим меркам это относительно стабильное значение. Но что интересно: после войны в Украине евро значительно вырос, но примерно три года назад начал снова падать. Это меня заинтриговало.

Когда рассматриваешь факторы, влияющие на прогноз курса евро к злотому, становится сложно. Первое — инфляционные показатели: в 2024 году Польша имела около 3,7%, еврозона — 2,4%. В будущем ожидается снижение, но у Польши показатели остаются выше. Это скорее говорит против злотого. С другой стороны — ставки по кредитам: в Польше 4,75%, в ЕЦБ — всего 2%. Более высокие ставки обычно делают валюту более привлекательной.

Рост ВВП тоже нельзя игнорировать. В 2025 и 2026 годах ожидается примерно 3,5% роста в Польше, в еврозоне — всего 1,2% и 1%. Уровень безработицы в Польше — 3,1%, в еврозоне — 6,2%. Это довольно сильные показатели для злотого. Но есть и государственный долг — в Польше он недавно значительно вырос, превысил 416 миллиардов евро к середине 2025 года.

Геополитическая ситуация сложная. Война в Украине влияет на оба региона, но Польша страдает сильнее — граница, миллионы украинских беженцев, увеличенные военные расходы. Это реальные издержки.

Если смотреть на прогноз курса евро к злотому на 2026 год, есть разные сценарии. Некоторые аналитики предполагают снижение до 4,20, другие — до 4,44. Erste Group прогнозирует 4,30. Честно говоря, аргументы смешанные: на укрепление злотого указывают более высокие ставки и сильный рост. Против — более высокая инфляция и рост долгов.

Как трейдер, я должен сказать: это валютная пара, которая может двигаться в любую сторону. Прогноз курса евро к злотому на ближайшие месяцы скорее указывает на боковое движение, но с интересными колебаниями между ними. Это рискованно, но для активных трейдеров вполне привлекательно. Особенно с использованием стратегии carry trade — если использовать более высокие польские ставки.

Мой вывод: сосед не совсем неправ, говоря, что есть риски, но быть пессимистичным? Злотый за последние месяцы показал, что он вполне способен к росту. Прогноз курса евро к злотому остается открытым, но фундаментальные данные для Польши не так плохи, как опасаются. Торговать здесь стоит осторожно, следя за дневными диапазонами — они достаточно узкие, что позволяет торговать спокойно. Но ждать здесь каких-то сверхприбылий не стоит. Интерес к паре все равно есть, особенно если есть связь с Польшей.