Последнее время я задумываюсь над интересной проблемой — почему одни зарабатывают вдвое больше, а другие терпят ужасные убытки? Разница в том, правильно ли они выбрали ростовые акции или ценностные акции.

За последние два года после подъема ИИ множество компаний, ранее считавшихся закатом индустрии, внезапно превратились в ростовые акции, и американский фондовый индекс тоже резко взлетел. Множество моих знакомых гоняются за акциями TESLA, NVIDIA и подобными, краткосрочные росты действительно заманчивы, но Баффетт постоянно выступает против, настаивая, что ценностные акции — это путь к успеху. Кто же прав, а кто — нет?

Мое понимание таково: ростовые акции — это компании, которые еще находятся в стадии быстрого расширения, рынок еще не насыщен, перспективы безграничны, но и риски тоже. В то время как ценностные акции — это компании, которые сейчас недооценены, важны фундаментальные показатели и конкурентные преимущества. Одни смотрят в будущее, другие — на текущую ситуацию, логика инвестирования полностью разная.

Возьмем Amazon в качестве примера: в 2000 году цена по прибыли превышала 100 раз, многие считали это безумием, но сейчас, оглядываясь назад, это кажется очень дешево. Пример противоположной ситуации — ZOOM: во время пандемии компания захватила долю рынка, но не смогла поддержать такую высокую оценку, и пузырь в конце концов лопнул. Поэтому ключ к инвестированию в ростовые акции — не просто покупка, а умение вовремя выйти.

Если я выбираю ростовые акции, я обычно обращаю внимание на несколько показателей. Во-первых, годовой рост выручки должен быть стабильно выше 20%, чтобы иметь право. Во-вторых, сама отрасль должна иметь потенциал роста, а не быть уже насыщенной. И, наконец, оценка — долгосрочно высокая оценка обычно означает, что крупные деньги верят в перспективы компании, и это может стать следующим взрывным моментом.

Что касается инвестиционных возможностей в ростовые акции, я заметил, что CEO Ark Invest Кэти Вуд недавно сосредоточилась на нескольких направлениях, которые стоит учитывать. В области ИИ она считает, что Google превосходит NVIDIA, потому что компании, предоставляющие приложения, имеют больший потенциал роста. В сфере биткоина она полагает, что глобальные активы распределены менее чем на 1%, а потенциал роста огромен, и Coinbase тоже заслуживает внимания.

В цифровых финансах мне кажется очень интересно: компания SOFI борется за традиционные банковские рынки, прогнозируется, что их годовой рост выручки сохранится на уровне 20-25%. В медицине LLY зажглась благодаря популярности GLP-1 препаратов для похудения, ускорение разработки лекарств с помощью ИИ помогает снизить издержки фармкомпаний, но цены на лекарства продолжают расти — это индустрия, которая будет получать выгоду в долгосрочной перспективе.

История электромобилей Tesla всем хорошо известна: каждый раз, когда стоимость батарей уменьшается вдвое, цена снижается на 28%, а объем продаж растет экспоненциально. В области роботов перспективна компания ROK, специализирующаяся на автоматизации, — возможности для бизнеса, вызванные революцией ИИ, только начинаются. А PTC, компания, объединяющая программное обеспечение и аппаратное обеспечение для 3D-печати, — рынок может вырасти с 18 миллиардов долларов до 180 миллиардов за ближайшие 7 лет, и это действительно шанс для роста.

Но здесь важно помнить: не все компании в растущих отраслях обязательно получат выгоду. Иногда рынок из-за страха упустить возможность поднимает цены на связанные акции, и инвесторам нужно уметь отличать реальные компании с хорошими показателями от тех, кто просто идет за трендом. И даже при хороших фундаментальных данных, слишком высокая оценка — повод для осторожности, потому что высокий P/E означает, что рынок уже заложил в цену все будущие росты.

Волатильность ростовых акций действительно велика, но вместе с этим есть и возможности, и риски. Главное — выбрать действительно растущие компании и вовремя выйти, чтобы сохранить прибыль. Если хотите участвовать в росте акций, помимо выбора акций нужно хорошо управлять рисками, не стоит слишком увеличивать долю ростовых активов в портфеле, лучше сочетать их с ценностными и стабильными активами. Тогда путь к накоплению богатства будет более устойчивым.