Я только что проверил, как обстоят дела у компаний, входящих в мексиканский фондовый рынок в 2026 году, и честно говоря, картина довольно интересная. BMV насчитывает всего 145 котирующихся компаний, но эти 35 из индекса IPC сосредоточивают почти 80% общей стоимости. Это небольшой, но очень концентрированный рынок, и у этого есть свои преимущества и недостатки.

Меня удивляет то, что в то время как весь мир находится в состоянии неопределенности из-за Трампа и его тарифов, мексиканский рынок за последние 12 месяцев вырос почти на +22%. Это значительно превосходит S&P 500, который едва достигает +5%. Это не случайность.

Пять компаний, которые торгуются на бирже и лидируют во всем, практически те, которые мы знаем: Grupo México с капитализацией 1,56 триллиона песо, América Móvil с 1,38 триллиона, Walmart de México почти с 1 триллионом, FEMSA и Fresnillo. Эти пять компаний вместе составляют почти половину стоимости всей биржи.

Walmart de México завершил первый квартал с продажами в 246 миллиардов песо. Его показатели стабильны, хотя и с сжатыми маржами. Аналитики сохраняют рекомендацию покупать акции по цене около 65-66 MXN. América Móvil выросла на 2,1% по доходам, но чистая прибыль увеличилась на 25,1%, что именно ищут инвесторы. Grupo México показала сильный четвертый квартал с прибылью более 50%.

Интересно, что макроэкономический контекст сложный, но управляемый. Инфляция колеблется около 4,5-4,6% в год, выше цели Банxico, поэтому не ожидаем дальнейших снижений ставок. Мексиканский песо остается сильным — между 17,30 и 17,80 MXN за доллар, лучше, чем в предыдущие годы. Это снижает давление на издержки импорта для компаний, входящих в биржу.

Секторами, которые движут рынком, являются горнодобывающая промышленность, базовый потребительский сектор и телекоммуникации. Если посмотреть на индекс IPC, материалы занимают 20-23%, базовый потребительский сектор — 18-20%, телекоммуникации — 12-14%. Это объясняет, почему Grupo México и América Móvil остаются ведущими игроками.

Для тех, кто много лет сосредотачивался на американских акциях, 2026 год — время пересмотреть стратегию. Диверсифицированный портфель из мексиканских компаний этих секторов, с некоторой экспозицией в США и местными облигациями, может воспользоваться разницей в доходности и относительным преимуществом песо. Nearshoring продолжает быть движущей силой, и это не останавливается. Мексиканская биржа показала устойчивость, которой немногие ожидали.