Прошлый год на американском фондовом рынке показал действительно интересные закономерности. Неравномерный ралли, сосредоточенное вокруг ИИ и полупроводников, руководило всем рынком, особенно крупные технологические компании составляли большую часть роста индекса. То, что S&P 500 достиг уровня около 6,600 пунктов, было не только из-за ожиданий снижения процентных ставок, но и подкреплено реальным ростом корпоративных результатов.

В прошлом году политика Федеральной резервной системы по смягчению монетарной политики, взрывной рост индустрии ИИ, а также стабильные показатели в области полупроводников и здравоохранения стимулировали рынок. Особенно ожидается, что прибыль крупнейших компаний выросла в среднем на 16%, а технологические акции — на 21%. Самое важное — это то, что этот ралли основан не только на ликвидности, а на «прибыльной волне». Финансовое здоровье компаний также улучшилось, и ROE достиг 18%, что является максимумом за последние 30 лет.

При выборе акций для инвестиций в США первым делом нужно обращать внимание на финансовую устойчивость. Это показывает способность выдерживать волатильность рынка. Компании, такие как Apple и Microsoft, с наличными активами свыше 600 миллиардов долларов, могут одновременно поддерживать выкуп акций и дивиденды даже во время рецессии. Далее необходимо проверять конкурентоспособность и барьеры входа. Например, Nvidia занимает более 80% рынка GPU для вычислений ИИ, создавая структурное конкурентное преимущество, объединяющее не только производство чипов, но и экосистему CUDA и программные инструменты.

Оценка также важна, но высокий PER не всегда означает переоценку. Tesla, удерживая PER выше 60, отражает ожидания по новым бизнес-моделям, таким как робо-такси и системы хранения энергии. В конце концов, нужно учитывать потенциал роста, и глобальные рынки явно сосредоточены на трех секторах: ИИ, здравоохранение и чистая энергия.

Области ИИ и полупроводников остаются центральными. Nvidia в прошлом году увеличила выручку на 114% по сравнению с предыдущим годом, а сегмент дата-центров составляет 91% всей выручки. AMD расширяет свою долю рынка с помощью серии MI300, а Microsoft и Google укрепляют свои позиции в облаке за счет собственных ИИ-чипов. Goldman Sachs отметил, что более 80% роста S&P 500 пришлись на «7 крупнейших акций ИИ».

Сектор здравоохранения демонстрирует поляризацию: Eli Lilly и Novo Nordisk показывают отличные результаты, в то время как традиционные фармацевтические компании потеряли 15–20% стоимости. Чистая энергия испытывает давление из-за опасений перенасыщения, но благодаря политике ФРС и налоговым льготам по IRA долгосрочный потенциал остается высоким.

Если говорить о рекомендуемых акциях США, то Nvidia — лидер в области ускорителей ИИ, с сильной позицией в дата-центрах и программном обеспечении. Microsoft получает прибыль от Copilot и удержания клиентов Azure AI, а Apple показывает высокий рост сервисных доходов за счет встроенного ИИ. Alphabet сосредоточен на улучшении эффективности поиска и рекламы с помощью Gemini 2.0 и восстановления доходов от YouTube, а Amazon выигрывает за счет улучшения маржи AWS и автоматизации розничной торговли.

AMD занимает второе место по AI-ускорителям, расширяя долю серии MI, что может улучшить структуру доходов дата-центров. Meta совершенствует свои рекомендации с помощью ИИ, повышая эффективность рекламы, а Tesla увеличивает показатели за счет FSD и систем хранения энергии. В защитных акциях выделяются Costco, демонстрирующая стабильный рост в условиях замедления инфляции, и UnitedHealth, выигрывающая от старения населения и роста данных и аналитики в Optum.

При формировании портфеля из рекомендуемых акций США наиболее эффективным является диверсифицированное инвестирование через ETF. Это позволяет вложиться в несколько отраслей за одну покупку, а крупные управляющие компании, такие как BlackRock и Vanguard, быстро увеличивают приток средств в ETF. В дополнение к секторам роста, таким как ИИ и полупроводники, стоит использовать дивидендные, здравоохранительные и защитные ETF для снижения индивидуальных рисков.

Разделенные покупки в долларах — тоже хорошая стратегия. Регулярные инвестиции фиксированной суммы снижают среднюю цену покупки и особенно эффективны в условиях высокой волатильности. Согласно JP Morgan Asset Management, при постоянных вложениях в S&P 500 в течение 10 лет вероятность убытков составляет менее 5%. Управление рисками важно: ограничение размера позиции, установка стоп-лоссов, диверсификация по секторам, а в недели публикации FOMC или CPI стоит уменьшать позиции для снижения волатильности.

В целом, прошлый год на рынке был началом умеренного бычьего тренда. Структурный рост, основанный на результатах и ИИ, продолжался, а стабильная инфляция и крепкая прибыльность компаний поддерживали нижнюю границу рынка. В краткосрочной перспективе возможны переоценка технологических акций или геополитические риски, но основные институты оценивают американский рынок как умеренно бычий. Ключевая стратегия инвестирования — долгосрочная диверсификация и управление рисками. Использование ETF, регулярное ребалансирование и последовательное соблюдение инвестиционных принципов позволят получать стабильную сложную доходность даже при краткосрочной волатильности.