Когда речь заходит о вложениях в акции, самый часто задаваемый вопрос, вероятно, звучит так: «В чем разница между обыкновенными акциями и привилегированными акциями?» Я часто сталкиваюсь с этим вопросом у друзей, которые только начинают инвестировать, и на самом деле объяснить это не так просто.

Начнем с основ. Обыкновенные акции (Common Stock) — это то, что большинство людей знает. Когда вы владеете обыкновенными акциями, вы становитесь настоящим владельцем компании, получаете право голоса на собрании акционеров и имеете неограниченную возможность получать прибыль. Если компания хорошо развивается, цена акции может вырасти в 10 раз, в 100 раз — кто знает. Но есть и темная сторона: если компания обанкротится, вы будете в последней очереди получать деньги. Риск высок, но и доходность не ограничена.

Что касается привилегированных акций (Preferred Stock), то это довольно необычно, потому что они сочетают в себе свойства облигаций и обыкновенных акций. Владельцы привилегированных акций всегда получают фиксированные дивиденды раньше обыкновенных акционеров. А в случае банкротства компании они получат деньги раньше. Вот почему их называют «привилегированными».

Различия между обыкновенными и привилегированными акциями многообразны. Первое — право голоса. У обыкновенных есть, у привилегированных — нет (или очень ограничено). Второе — дивиденды. У обыкновенных они меняются в зависимости от прибыли, у привилегированных — фиксированные. Третье — риск. Обыкновенные акции рискованнее, но и потенциал роста выше; привилегированные — менее рискованные, но доход ограничен.

Я видел реальные случаи, когда KTB-P (привилегированные акции Krungthai Bank) сталкивались с серьезными проблемами ликвидности. В некоторые дни объем торгов был нулевым. Те, кто купил и захотел продать, вынуждены были снижать цену или ждать долго. Это риск, который многие игнорируют: хотя привилегированные акции кажутся более безопасными, низкая ликвидность может сделать их нереализуемыми при необходимости.

Еще один момент — риск вызова (Call Risk). Большинство привилегированных акций имеют условие, позволяющее компании выкупить их обратно. Если ставки снижаются, компания часто выкупает акции, чтобы выпустить новые с меньшей ставкой, и вы теряете возможность получать хорошие доходы.

А что выбрать? Если вы ищете рост и готовы к волатильности, обыкновенные акции — ваш выбор. Если вам нужен стабильный поток доходов и вы боитесь потерять капитал, привилегированные акции могут подойти лучше, но важно учитывать ликвидность и условия.

Разница между обыкновенными и привилегированными акциями с точки зрения риска — не только в том, какая из них безопаснее, а в том, как это соотносится с вашими целями. Нет активов, которые идеально подходят всем; есть активы, которые лучше всего подходят под вашу ситуацию.