На этот раз SEC готовится ввести механизм инновационных исключений, внешне поддерживая токенизированные акции, но более глубокие изменения показывают, что американский регулятор начинает признавать, что на блокчейне ценные бумаги уже трудно продолжать применять традиционные финансовые рамки.

Традиционный рынок ценных бумаг зависит от множества посредников. Торговля, клиринг, хранение, расчет разделены друг от друга, потому что в традиционной системе подтверждение активов занимает время, поэтому существуют процессы T+1, цикл клиринга и заморозка средств.
Но на блокчейне всё иначе.
На блокчейне, когда происходит сделка, расчет и обновление собственности фактически происходят одновременно.
Иными словами, на блокчейне по сути интегрированы торговля, клиринг и расчет, что прямо противоречит существующей логике регулирования ценных бумаг.
Поэтому инновационные исключения SEC в основном позволяют некоторым платформам временно выйти за рамки старых правил и протестировать новые модели ценных бумаг на блокчейне.
Именно поэтому сейчас не только криптопроекты продвигают токенизацию, но и такие традиционные финансовые институты, как DTCC, NASDAQ, ICE, начинают активные действия.
Потому что их по-настоящему интересует не концепция криптовалют, а капитализационная эффективность, которую приносит блокчейн.
В будущем, если ценные бумаги полностью перейдут в цепочку, самое большое изменение, возможно, не будет в 24-часовой торговле, а в том, что глобальные активы начнут входить в одну программируемую финансовую сеть.
Между акциями, стейблкоинами, займами и деривативами границы станут всё более размытыми.
А настоящая проблема, с которой сейчас сталкивается SEC, — это вопрос, нужны ли вообще в будущем финансовом рынке так много посредников.
#SEC # Инновационные исключения