Я недавно снова услышал вопрос: «AMM — это просто закинуть монеты и зарабатывать на комиссиях?» Я считаю, что это простое восприятие — ловушка. Технология кривой, по сути, это использование своей позиции в качестве пружины для рынка, когда цена колеблется, ты пассивно продаешь дорого и покупаешь дешево (звучит красиво), но как только рынок движется в одну сторону, непостоянные убытки начинают тихо списывать твою чистую стоимость, а если комиссия недостаточно велика, это можно воспринимать только как опыт. Не говоря уже о высокой волатильности: ты думаешь, что собираешь арендную плату, а на самом деле платишь за обучение тренду.

Кстати, битвы за роялти NFT тоже очень похожи: создатели хотят постоянный доход, вторичный рынок — ликвидность, и в итоге никто не может избежать вопроса «кто несет издержки». Маркет-мейкинг тоже самое, издержки не исчезают, а просто меняют форму и ложатся на тебя… В любом случае, сейчас я предпочитаю сначала всё хорошо понять, прежде чем начинать суетиться.