Общие запасы BTC публичной компании превзошли ETF крупнейшего в мире управляющего активами.

Strategy (ранее MicroStrategy) держит 815 061 BTC. ETF IBIT от BlackRock содержит 802 823 BTC.
Покупка на 2,5 миллиарда долларов в апреле ознаменовала этот исторический прорыв.
Многие празднуют. Но я хочу сказать что-то иное.
Эти два числа вместе выявляют структурную проблему: предложение крупной монеты блокируется несколькими гигантскими субъектами.
Strategy и BlackRock вместе контролируют более 1,6 миллиона BTC, что составляет 7,6% от общего предложения.
Если добавить другие публичные компании и ETF, то институциональные инвесторы контролируют около 12% BTC — по сравнению с 9% в прошлом году.
Это бычий сигнал для цены? В краткосрочной перспективе — да.
Уменьшение обращающегося предложения означает, что тот же покупательский спрос может подтолкнуть цены вверх.
А что насчет долгосрочной перспективы?
Изначальный нарратив Биткоина заключался в его децентрализованности — «деньги народа».
Теперь крупнейшие держатели — это компания, торгующаяся на Nasdaq, и гигант ETF с Уолл-стрит.
Что бы сказал Сатоши?
Более практический риск заключается в рефлексивности.
Цена акций Strategy сильно коррелирует с BTC, и она является крупнейшим единственным держателем BTC.
Когда цены растут, это усиливает кредитное плечо;
когда падают — это системная бомба.
Если Strategy вынуждена продать монеты (например, из-за погашения долга), то этот продавливый спрос не сможет поглотить средний рынок.
Децентрализованные активы, централизованные владения.
Это самое большое противоречие для Биткоина в 2026 году, и многие не хотят с этим сталкиваться.
#TradfiTradingChallenge