Каждое поколение технологических гигантов попадает в одну и ту же ловушку: собственные чипы сжигают деньги до такой степени, что начинаешь сомневаться в своих жизненных выборах.

Apple занимается разработкой базовых чипов с 2018 года, и команда Intel вложила в это 7 миллиардов долларов, при этом массовое производство постоянно откладывается. TPU от Google впервые за три поколения почти вышел на точку безубыточности, только чтобы полностью понять экономику на четвертом поколении.
Теперь очередь OpenAI.
8 мая разразилась новость: сотрудничество OpenAI с Broadcom по созданию пользовательского ускорителя ИИ — проект, рассчитанный на 10 ГВт вычислительной мощности, заявленный как частичная замена устаревших GPU — столкнулся с проблемой финансирования. Проблема не в технологии; дело в деньгах. Контракт на производство на сумму 18 миллиардов долларов требует заранее закрепить производственные мощности старого Чжана, но текущий денежный поток OpenAI не может покрыть такие капитальные затраты.
Интересно, что Broadcom этим не волнуется. В первом квартале FY2026 доходы от продаж чипов для ИИ достигли 8,4 миллиарда долларов, что на 106% больше по сравнению с прошлым годом, и у них все еще есть два мегаконтракта с Meta MTIA и Google TPU. Задержка с OpenAI не влияет на их цель достичь 100 миллиардов долларов дохода от ИИ-чипов к 2027 году.
Но вызывает ли это у OpenAI тревогу — это другой вопрос. Если сроки разработки собственных чипов сдвинутся, продолжение использования старых GPU означает, что их структура затрат навсегда будет зависеть от других. А что касается ценовой власти старых GPU… те, кто в курсе, понимают ситуацию.
Исторический сценарий продолжает меняться по одним и тем же страницам: технология никогда не была самой сложной частью; это деньги. Те, кто может сжигать деньги до дня массового производства, — победители; те, кто не может — просто снова станут ждать своей очереди на покупку GPU.
#TradfiTradingChallenge