Полупроводниковые ETF лидируют по росту, публичные фонды предупреждают о краткосрочных рисках перекупленности

Корреспондент Чжэньшìтайжì Чэнь Шуюй

За прошедшую неделю (11—15 мая) несколько полупроводниковых индексов лидировали по росту, а цены на связанные тематические ETF также значительно выросли.

Конкретно, по данным Wind, на прошлой неделе индекс материалов и оборудования для полупроводниковых технологий в рамках инновационной индустрии вырос примерно на 20%, а индексы материалов и оборудования для полупроводников и индекс CSI по полупроводникам — более чем на 10% за неделю. Среди связанных ETF, Huatai Bairui ETF на тему полупроводниковых материалов и оборудования на Шанхайской бирже и ETF Huaxia на ту же тему выросли более чем на 20% за неделю. В долгосрочной перспективе, ETF Huatai Bairui на Korean Exchange и ETF Huatai Bairui на Shanghai STAR Market, связанные с полупроводниками, выросли более чем на 130% с начала года, а ETF Huatai Bairui и ETF Huaxia на тему материалов и оборудования для полупроводников — более чем на 60% за тот же период.

В связи с этим, фонд Guolian An заявил, что на прошлой неделе цепочка индустрии полупроводников продолжила демонстрировать высокую деловую активность, а основной драйвер по-прежнему связан с пересмотром глобальных инвестиций в AI-вычислительные мощности. Ожидания по капиталовложениям зарубежных облачных провайдеров продолжают расти, а ведущие внутренние интернет-платформы также ясно заявляют о увеличении инвестиций в AI. Расширение инфраструктуры вычислительных мощностей идет от серверов и чипов к передовым упаковкам, оборудованию для полупроводников, ключевым материалам и компонентам.

Глядя в будущее, многие организации считают, что в краткосрочной перспективе отрасль может испытывать перегрев, но в долгосрочной — направление развития выглядит оптимистичным.

Фонд Huaxia считает, что в краткосрочной перспективе индустрия полупроводников подвержена рискам высокой стоимости, но долгосрочный рост остается надежным. С технической точки зрения, индекс материалов и оборудования для полупроводников в рамках инновационной индустрии сейчас находится в стадии ускорения бычьего тренда: цены акций стабильно растут вдоль всех скользящих средних, короткие и среднесрочные скользящие средние формируют явную бычью расстановку, объем торгов продолжает расти, а капитал привлекается активно; MACD показывает расширение красной гистограммы, бычья динамика сильна, однако RSI достигла зоны перекупленности, что создает риск краткосрочной коррекции или высокой волатильности, и необходимо быть осторожным с фиксацией прибыли. Но краткосрочный эмоциональный премиум не меняет долгосрочной тенденции: полупроводники — это «цифровая инфраструктура» этой революции — при поддержке третьего этапа крупных фондов и ускорении国产替代, краткосрочные колебания — лишь подготовка к основному росту, а долгосрочный тренд вверх — неизбежен. Логика крепка, путь роста ясен.

Фонд Shangyin отметил, что с появлением признаков смягчения международной геополитической напряженности и учитывая недавние показатели американской экономики, демонстрирующие ее устойчивость, глобальный риск-перенос значительно вырос, и ранее подавленные опасениями инвесторы вновь начали вкладывать средства в технологический сектор. Внутренние отчеты о результатах ведущих полупроводниковых компаний показывают, что индустрия не является «воздушным замком», а демонстрирует реальные улучшения в результатах благодаря AI, особенно в области вычислительных мощностей, хранения данных, производства чипов и материалов. По мере повышения стратегической роли AI в конкуренции между крупными державами, автономия и контроль над полупроводниками превращаются из долгосрочной идеи в реальные ограничения, а логика国产替代 в сегментах вычислительных чипов, хранения, оборудования и материалов будет продолжать укрепляться. В долгосрочной перспективе направление отрасли ясно — развитие в позитивном ключе, но в краткосрочной — возможен перегрев рынка и волатильность. С точки зрения циклов индустрии, текущий рост скорее всего будет продолжаться в течение года, и инвестиционный подход следует переключить на цикл отрасли.

Фонд Guolian An заявил, что на уровне отрасли общая высокая деловая активность в индустрии полупроводников продолжает проявляться, а устойчивость развития отрасли сохраняется. Спрос на закупки передовых упаковочных и тестовых устройств взорвался, некоторые поставки уже затянулись более чем на год, а компании в отрасли подписывают долгосрочные крупные заказы, что свидетельствует о доверии к долгосрочному развитию. В сегменте упаковки технологии продолжают совершенствоваться: SK Hynix сотрудничает с Intel, исследуя интеграцию собственной технологии HBM с технологией 2.5D упаковки Intel на базе EMIB. В то же время цены на ключевые материалы для полупроводников растут синхронно: эпоксидные смолы для упаковки увеличились на 10—20%, электронная флуоридная кислота, вероятно, подорожает для Samsung Electronics и SK Hynix в период с июня по июль, а компания Ajinomoto подтвердила рост цен на материалы для подложек ABF и начала корректировать цены по клиентам, а цены на целевые материалы, по прогнозам, продолжат расти во втором квартале. В связи с возможными сбоями из-за потенциальной забастовки Samsung, цены на DDR4 в Shenzhen Huaqiangbei уже выросли на 20%. В целом, сегменты упаковочных материалов, влажных химикатов и хранения данных демонстрируют одновременный рост цен и объемов.

【Автор: Чэнь Шуюй】　(Редактор: Вэньцзин)