Gate Ventures 本周加密市场动态（2026年5月18日）

Кратко

• Индекс S&P 500 впервые превысил 7 500 пунктов благодаря оптимизму по поводу ИИ, но рост макроэкономических рисков вызвал резкое снижение в пятницу, особенно у малых капитализаций.

• CPI и PPI превысили ожидания одновременно, в сочетании с резким ростом цен на нефть, что оказало давление на рынок. Широкое инфляционное давление заставило инвесторов отказаться от ожиданий снижения ставок и начать опасаться возможного повышения ФРС.

• Данные по розничным продажам за апрель показывают, что потребительская активность в США сохраняется, но рост в основном обусловлен увеличением расходов на бензин, а не реальным расширением спроса.

• STRC зафиксировал объем торгов в 3 миллиарда долларов и восстановил номинал, что открыло стратегу важные каналы финансирования. Стратегия увеличила свою позицию на 535 BTC (около 43 миллиона долларов), доведя общий объем до 818,9 тысяч BTC.

• HYPE стал единственным активом, значительно опередившим рынок, выросшим на 7,6% на фоне общего давления. Основные драйверы — ожидания по HIP-4, листинг Pre-IPO и углубление интеграции экосистемы USDC.

• На институциональном уровне JPMorgan готовит запуск токенизированного денежного фонда для эмитентов стейбкоинов; Hana Bank приобрела 6,7 млрд долларов долю в Dunamu, операторе Upbit.

Макроэкономический обзор

Оптимизм по ИИ столкнулся с инфляционным шоком и ростом ставок, апрельские данные по инфляции существенно бросают вызов гипотезе о мягкой денежно-кредитной политике

На прошлой неделе американский рынок достиг важной вехи — индекс S&P 500 впервые закрылся выше 7 500 пунктов. Оптимизм, связанный с инструментами ИИ, поддерживал рост в начале недели, но в пятницу инвесторы зафиксировали прибыль. В целом за неделю основные индексы выросли незначительно: S&P 500 +0,31%, Nasdaq +0,34%. Однако число акций, участвовавших в росте, сократилось, особенно у малых компаний — индекс Russell 2000 снизился на 2,48%. Это говорит о том, что несмотря на сильный тренд по ИИ, высокооцененные технологические акции сейчас уязвимы. Рост цен на нефть, инфляционные данные и рост доходностей облигаций быстро передались на оценки акций.

Данные по инфляции за апрель оказали сильное негативное влияние на настроение рынка — CPI и PPI ускорили рост. CPI вырос на 0,6% месяц к месяцу, годовая инфляция достигла 3,8%, при этом энергетические цены подскочили на 17,9% в годовом выражении. PPI показал еще более тревожные цифры: рост на 1,4% за месяц и 6,0% за год — максимум с конца 2022 года. Поскольку давление на цены ощущается во всех сегментах — товары, энергия, услуги — инвесторы понимают, что это не краткосрочный скачок бензиновых цен, а системная проблема. Такая стойкая инфляция меняет макроэкономическую картину, заставляя рынки переоценивать риски и пересматривать ожидания по ставкам — вместо снижения ставок теперь опасаются их повышения.

Розничные продажи за апрель выросли на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,9% в годовом выражении, что соответствует ожиданиям и подтверждает устойчивость потребительского спроса. Однако большая часть роста обусловлена ростом цен на бензин, а не увеличением объема покупок. Основные показатели по рознице показывают, что инфляция продолжает съедать реальную покупательную способность. В то же время число первичных заявок на пособие по безработице стабильно — 211 000, что говорит о сохранении экономической устойчивости и отсутствии признаков рецессии. Такой баланс поддерживает корпоративные доходы и номинальный ВВП, но создает дилемму для ФРС: при росте цен на энергоносители и сохранении сильного спроса необходимость в мягкой политике исчезает, что усиливает напряженность макроэкономической ситуации.

Цены на нефть резко выросли на прошлой неделе из-за геополитической напряженности между Ираном и США. В ответ на жесткие предупреждения Трампа WTI поднялся на 7,36%, закрывся на уровне 105,42 доллара за баррель; Brent вырос на 5,06%, достигнув 109,26 доллара. Такой скачок вызван тем, что геополитические риски напрямую влияют на инфляцию и увеличивают транспортные издержки по всему миру. Инвесторы уже не рассматривают этот энергетический шок как временное нарушение поставок, а воспринимают его как структурную угрозу. Это изменение восприятия существенно влияет на реакцию центральных банков — рост цен на энергоносители может закрепить инфляционные ожидания, что в конечном итоге приведет к росту доходностей облигаций и ужесточению глобальных финансовых условий.

На следующей неделе важнейшие макроэкономические данные выйдут в четверг утром — отчеты по рынку жилья, первичным заявкам на пособие и индексу Филадельфийского ФРБ. Инвесторы внимательно изучат протокол заседания FOMC, чтобы понять, как ЦБ оценивает текущие инфляционные риски. Также важным станет предварительный индекс PMI от S&P Global. Если показатели деловой активности останутся сильными и цены сохранятся на высоком уровне, давление на рынок облигаций может усилиться; при этом слабость в секторе услуг может привести к более защитной позиции на рынке акций. (1)

DXY

Индекс доллара вырос на 1,25%, поднявшись с 98,04 до 99,27. Доллар выиграл благодаря макроэкономической ситуации — рост инфляционных данных и доходностей по госбонам усилил его привлекательность за счет расширения процентных спредов. В то же время продолжающаяся геополитическая неопределенность заставляет инвесторов переводить средства в ликвидные активы, что дополнительно укрепляет статус доллара как безопасной гавани и сигнализирует о возможном ужесточении финансовых условий впереди. (2)

Доходности 10-летних и 30-летних облигаций США

Доходность 10-летних облигаций выросла с 4,39% до 4,59%, прибавив 20,3 базисных пункта; 30-летние — с 4,97% до 5,13%, прибавив 16,1 базисных пункта. Рост доходностей на длинных сроках отражает не только инфляционные ожидания и устойчивость цен на нефть, но и восстановление премии за риск по срокам, а не только оптимизм по росту экономики. (3)

Золото

Фьючерсы на золото снизились с 4729,50 до 4555,80 долларов, потеряв 3,67%. Это снижение связано с укреплением доллара и ростом реальных доходностей. Геополитическая напряженность поддерживает спрос на активы-убежища, но влияние долларовых и процентных каналов доминирует. (4)

Обзор крипторынка

Основные активы

BTC Price

ETH Price

Коэффициент ETH/BTC

На прошлой неделе BTC снизился на 8,1%, ETH — на 10,2%. ETF на спотовый BTC зафиксировал отток в 1 миллиард долларов, завершив пятинедельный период притока; ETF на ETH также зафиксировал отток в 255 миллионов долларов. (5)

Настроения на рынке явно ослабли, индекс страха и жадности опустился с нейтральных значений на прошлой неделе до 28, вернувшись в зону страха. (6)

Общая рыночная капитализация

Общая рыночная капитализация криптоактивов

Общая рыночная капитализация без BTC и ETH

Общая рыночная капитализация без доминирования топ-10

На прошлой неделе общая капитализация криптовалют снизилась на 5,8%. Исключая BTC и ETH, падение составило 4,3%; по более широкой метрике — без учета топ-10 — снижение достигло 8,1%.

Производительность STRC

На прошлой неделе STRC зафиксировал объем торгов в 3 миллиарда долларов, из которых 2,2 миллиарда — по сделкам выше номинала, 756 миллионов — ниже номинала.

11 мая STRC восстановил номинал, вновь активировав важные каналы финансирования для увеличения позиций в BTC. Стратегия приобрела 535 BTC по средней цене 80 300 долларов за монету, что стало минимальной по объему сделкой с 2026 года, доведя общую позицию до 818,9 тысяч BTC.

В рамках финансовых инструментов Strategy, STRC занимает 93% общего объема торгов, что выше предыдущей недели (79%). Следом идут SATA (переменная ставка, perpetual preferred stock) — 3,9%; STRK (конвертируемая perpetual preferred stock) — 1,4%. (7)

Топ-30 криптоактивов

Средняя цена топ-30 активов снизилась на 5,3%, при этом HYPE — единственный актив с заметным ростом.

HYPE вырос на 7,6% на фоне общего ослабления цен на токены. Основные драйверы — расширение экосистемы и новые продукты, включая ожидания по результатам HIP-4/рынкам предсказаний и листинг новых активов, таких как Pre-IPO. (8)

Coinbase и Hyperliquid углубляют сотрудничество для расширения объемов USDC на блокчейне, что дополнительно укрепляет ликвидность и эффективность залогов внутри экосистемы. (9)

Важные новости криптоиндустрии

Тезос запустил тестовую сеть с прототипом квантово-устойчивых приватных платежей

Разработчики Tezos в тестовой сети представили TzEL — прототип квантово-устойчивых приватных платежей, сочетающий пост-квантовые криптографические методы и zk-STARK. Цель — противостоять будущим атакам “сначала сбор данных, потом расшифровка”. Также система использует слой доступности данных Tezos для решения проблем масштабируемости при больших объемах доказательств (около 300КБ). Это ранняя попытка построить инфраструктуру приватных транзакций на базе пост-квантовых технологий. Публикация совпала с усилиями индустрии по подготовке к потенциальным угрозам квантовых вычислений, хотя сроки их появления остаются дискуссионными. (10)

JPMorgan планирует запустить токенизированный денежный рынок для эмитентов стейбкоинов

JPMorgan подала заявку на запуск JLTXX — токенизированного денежного фонда, позволяющего эмитентам стейбкоинов размещать резервы в регулируемых доходных инструментах и получать проценты. Фонд инвестирует в казначейские векселя и сделки репо, чтобы соответствовать требованиям закона GENIUS, а управление осуществляет подразделение Kinexys Digital Assets. Этот шаг продолжает тенденцию, когда крупные финучреждения, такие как Morgan Stanley, переводят инфраструктуру резервов стейбкоинов на блокчейн, создавая новые финансовые продукты. (11)

DTCC интегрирует Chainlink для круглосуточного управления залогами

DTCC планирует интегрировать Chainlink в свою платформу Collateral AppChain, запустив ее к четвертому кварталу 2026 года. Цель — обеспечить почти в реальном времени перемещение, оценку и расчет стоимости токенизированных залогов между разными финансовыми рынками и блокчейнами. Платформа предназначена для совместного использования кастодианами, тройными агентами и управляющими залогами, а Chainlink поможет автоматизировать маржинальные операции, оптимизацию залогов и расчетные процессы. Это свидетельство растущего спроса на инфраструктуру для токенизированных залогов и ускорения сделок, мгновенных расчетов и повышения капитальной эффективности. (12)

Важные сделки в сфере венчурных инвестиций

Deutsche Bank и Nasdaq инвестируют 120 миллионов долларов в Elliptic

Elliptic — аналитическая компания в блокчейн-сфере — завершила раунд финансирования на 120 миллионов долларов, возглавляемый One Peak Partners, с участием Deutsche Bank и Nasdaq Ventures. Оценка компании достигла 670 миллионов долларов. Средства пойдут на расширение глобальных решений по соблюдению нормативов, анализу блокчейна и мониторингу рисков. В условиях активного внедрения криптовалют и токенизированных активов крупные финансовые институты все активнее инвестируют в инфраструктуру для соответствия нормативам. (13)

Onramp привлек 12,5 миллиона долларов в раунде А для расширения инфраструктуры хранения BTC

Платформа Onramp завершила раунд А на 12,5 миллиона долларов под руководством Early Riders, оценка — 135 миллионов долларов. Средства пойдут на расширение платформы мульти-институционального хранения (MIC), которая распределяет хранение BTC между такими регуляторами, как BitGo, Coincover и Tetra Trust. Компания планирует масштабировать Onramp Finance — платформу, включающую брокерские услуги, наличные счета, карты, IRA и финансовое управление, а также расширять сотрудничество с банками, консультантами и финтех-компаниями. Рост спроса на безопасное, регулируемое хранение BTC подтверждает необходимость инфраструктуры, устраняющей единую точку отказа. (14)

Hana Bank приобретает 6,7 миллиарда долларов долю в Dunamu, операторе Upbit

Hana Bank согласилась купить 6,55% акций Dunamu за примерно 6,7 миллиарда долларов, что стало крупнейшей сделкой по инвестициям банка в блокчейн-компании в Корее. После сделки Hana станет четвертым по величине акционером Dunamu и укрепит сотрудничество в области международных переводов и блокчейн-услуг. Этот шаг показывает, что традиционные банки в Южной Корее все активнее участвуют в цифровых активах, переходя от партнерств к прямым инвестициям. (15)

Статистика сделок венчурных инвестиций

На прошлой неделе было совершено 14 сделок, из них 12 — в инфраструктуре, 2 — в DeFi.

Обзор сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 18 мая 2026 г.

Общий объем привлеченных средств за неделю составил 1,1137 миллиарда долларов, из них 1,0002 миллиарда — в инфраструктуре. Самая крупная сделка — Dunamu (667 миллионов долларов).

Обзор сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 18 мая 2026 г.

За третью неделю мая 2026 года объем привлеченных средств вырос до 1,1137 миллиарда долларов, что на 3 156% больше по сравнению с предыдущей неделей.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate, инвестирующее в инфраструктуру, экосистемы и приложения Web 3.0. Миссия — переосмыслить взаимодействие общества и финансов в эпоху Web 3.0. Gate Ventures сотрудничает с ведущими мировыми игроками, поддерживая команды и стартапы с инновационным потенциалом, чтобы изменить социальные и финансовые модели.

Более подробную информацию можно найти на сайте: официальный сайт | X | Telegram | LinkedIn | Medium

Примечание:

Данное содержание не является предложением, приглашением или рекомендацией к инвестициям. Перед принятием решений рекомендуется консультироваться с профессионалами. Обратите внимание, что GateVentures может ограничивать или запрещать услуги в некоторых регионах. Подробнее — в пользовательском соглашении по ссылке: * .