Недавно я посмотрел кучу проектов RWA на блокчейне, все говорят: «Перенос реальных активов сюда = более стабильная доходность», но чем больше я смотрю, тем больше мне кажется, что это иллюзия ликвидности… Объем торгов на блокчейне — зачастую просто люди друг у друга что-то перекладывают, а когда приходит время выкупа, оказывается, что условия написаны как лабиринт: T+ сколько-то, кто имеет окончательное право интерпретации, при «особых обстоятельствах» всё откладывается, так что даже если ты спешишь, ничего не получится.

В эти дни снова всплыли графики разблокировки залогов и токенов, обсуждая давление на продажу, и у меня вдруг возникло ощущение: ликвидность — это только когда можно продать на блокчейне, а всё остальное — лишь психологическая утешительность. Говоря прямо, настоящим риском RWA может быть не ценовая волатильность, а то, что ты думаешь, что можешь уйти в любой момент, а на самом деле дверь вовсе не для тебя открыта… Что касается того, буду ли я снова дергать руку и пытаться купить по дну, — не буду больше говорить.