Последнее время я изучаю инвестиционные возможности в акции новых энергетик и обнаружил, что логика 2026 года полностью изменилась.

Ранее все покупали акции новых энергетик в основном благодаря политическим субсидиям и конкуренции по мощностям — электромобили за счет субсидий, солнечная энергия за счет масштабов. Но сейчас всё по-другому, настоящим драйвером является ИИ. Взрывной рост потребления электроэнергии дата-центрами, по прогнозам IEA и Goldman Sachs, глобальное потребление электроэнергии дата-центрами вырастет с 460 ТВтч в 2022 году до 1050 ТВтч в 2026 году, при этом более половины этого роста приходится на ИИ. Обучение крупной модели ИИ требует нескольких тысяч МВтч электроэнергии, что эквивалентно потреблению десятков тысяч домашних хозяйств за год.

Что это означает? Традиционная ветровая и солнечная энергия полностью не справляются с потребностью дата-центров ИИ в стабильной круглосуточной подаче электроэнергии. Поэтому сейчас фокус смещается на ядерную энергию, модернизацию электросетей и интеллектуализацию — это действительно жесткая потребность.

Если смотреть на Тайвань, Delta Electronics (2308) — лидер в области силовой электроники, высокий спрос на серверы с высокой плотностью мощности напрямую повышает их заказы. Walsin Electric (1519) — долгосрочный партнер Тайваньской электросети, выигрывает от проекта по укреплению устойчивости электросетей на сумму 564,5 млрд юаней, что приносит реальные заказы. Также есть United Renewable Energy (3576), Shing Wei (4733), Yuanjing (6443) — эти традиционные акции новых энергетик хоть и менее волатильны, но в рамках глобальной тенденции нулевых выбросов их выручка и валовая прибыль стабильно растут.

На американском рынке ситуация еще яснее. Constellation Energy — крупнейший оператор атомных электростанций в США, подписал с Microsoft 20-летний контракт на перезапуск Three Mile Island, и к 2026 году ожидается масштабное расширение проектов дата-центров. Oklo — пионер в области мини-ядерных реакторов, поддерживается Сэмом Алтманом, ведутся переговоры с Amazon и Equinix. Eaton и GE Vernova — лидеры в области оборудования для электросетей, сроки поставки трансформаторов уже увеличены до 24 месяцев, спрос полностью превышает предложение. NextEra Energy — традиционный защитный актив в сфере зеленой энергетики, стабильные дивиденды и долгосрочный рост.

Мое мнение — сейчас акции новых энергетик делятся на два типа: ИИ-энергетические акции (ядерная энергия, оборудование для электросетей), занимают 50-60% портфеля, характеризуются высоким ростом и высокой волатильностью; традиционные зеленые акции — 30-40%, служат защитным основанием. Остальные 10% — наличные или облигации для буфера.

Волатильность у новых энергетик действительно высокая, но это не спекуляции на модных темах, а поиск заказов и жесткой потребности. В долгосрочной восходящей тенденции краткосрочные коррекции — это возможность для увеличения позиций. Главное — следить за ведущими индикаторами — капиталовложениями технологических гигантов, масштабами инвестиций в электросети, бэклогом заказов компаний, прогрессом технологических обновлений.

С 2026 по 2030 год структурные возможности в сфере новых энергетик действительно заслуживают глубокого изучения. В эпоху ИИ и трансформации к нулевым выбросам каждая низкая точка может стать началом долгосрочного бычьего тренда.