Недавно я анализировал, что происходит на самом деле на Мексиканской фондовой бирже в 2026 году, и честно говоря, есть интересное движение, которое многие инвесторы упускают из виду. Основные компании, котирующиеся на мексиканской фондовой бирже, показывают удивительную устойчивость, особенно учитывая весь геополитический шум на мировом рынке.

Во-первых, контекст: BMV включает всего 145 котируемых компаний, так что это довольно концентрированный рынок. Удивительно, что индекс S&P/BMV IPC, объединяющий 35 крупнейших, сосредоточивает около 80% общей рыночной стоимости. И пять крупнейших компаний, котирующихся на бирже, практически определяют движение всего индекса.

Поговорим о реальных цифрах. Grupo México лидирует с капитализацией около 1,53 триллиона песо, за ним очень близко América Móvil с 1,35 триллиона. Walmart de México занимает третье место с почти 957 миллиардами. FEMSA и Fresnillo дополняют топ-5. В совокупности эти пять компаний представляют почти 50% всей капитализации биржи. Когда я говорю, что они являются опорами рынка, я не преувеличиваю.

Интересно, что показатели были смешанными, но в целом положительными. За первые месяцы 2026 года индекс вырос примерно на 5-6%, хотя в феврале достигал максимумов в 72 000 пунктов. Но самое важное: по сравнению с S&P 500, который за последние 12 месяцев вырос всего на 5%, индекс S&P/BMV IPC принес примерно 22% доходности за тот же период. Это довольно значительная разница в доходности.

Каждая из основных компаний, котирующихся на бирже, имеет свою историю. Walmart de México сообщил о консолидированных продажах около 246 миллиардов песо за первый квартал, хотя и с давлением на маржу из-за операционных затрат. América Móvil показала рост доходов на 2,1%, но чистая прибыль выросла на 25,1% по сравнению с прошлым годом, что говорит о лучшем контроле затрат. Grupo México ускорил рост доходов на 11% за последний доступный квартал, а чистая прибыль превысила 50%. FEMSA сохраняет свою солидную позицию, несмотря на валютные давления. Fresnillo показал впечатляющий 2025 год с доходами в 4,561 миллиона долларов, ростом на 30,5% по сравнению с прошлым годом.

Сектор горнодобывающей промышленности является движущей силой, особенно благодаря меди. Базовое потребление и телекоммуникации также стимулируют рост. Мексиканский песо остается в относительно сильных диапазонах от 17,30 до 17,80 за доллар, что помогает мексиканским компаниям с долгами в долларах.

Что кажется важным, так это контраст. Пока администрация Трампа вводит пошлины и создает волатильность, поток nearshoring продолжает оставаться устойчивым. Внутреннее потребление в Мексике сопротивляется. И вот главный момент: если все ваше портфолио было в США в течение лет, 2026 год может стать временем пересмотреть это. Диверсифицированная стратегия, сочетающая экспозицию к основным компаниям, котирующимся на мексиканской бирже, особенно в горнодобывающем секторе и потреблении, а также выборочные активы из США, может захватить разницы в доходности, которые сейчас весьма значительны.

Мексика не идеальна. Инфляция колеблется около 4,5-4,6% в год, выше цели Банxico в 3%. Есть явные геополитические риски. Но показанная за последние месяцы устойчивость говорит о том, что мексиканский рынок обладает большей силой, чем многие предполагают. Если вы ищете диверсификацию или новые возможности на менее насыщенных рынках, стоит обратить внимание на то, что происходит сейчас на BMV.