Недавно я изучал ведущие акции серверного сектора в 2026 году и обнаружил, что изменения в этой отрасли действительно очень интересные.

С точки зрения цепочки индустрии, компании, связанные с серверами, примерно делятся на три уровня: верхний — это основные сборочные заводы (такие как Foxconn, Quanta, Wistron), средний — поставщики инфраструктуры (Vertiv, Chih-Hung, Shuang-Hung), нижний — производители ключевых компонентов (Tatung, Goldsun, Qincheng). Каждый сегмент выигрывает от взрывного роста дата-центров с ИИ.

В последнее время я сосредоточился на пяти ведущих акциях серверного сектора. Начну с американского рынка: показатели Celestica и Vertiv выглядят очень хорошо. Celestica — основной поставщик Google TPU, за первые три квартала этого года выручка составила 3,19 миллиарда долларов, рост на 28% в год, а EPS вырос на 52%. Аналитики на Уолл-стрит дают среднюю целевую цену на 12 месяцев в 374,50 долларов, что примерно на 22% выше текущей цены. Решения Vertiv по жидкостному охлаждению стали необходимостью для AI дата-центров, в третьем квартале чистая выручка составила 2,676 миллиарда долларов, рост на 29%, заказы на сумму до 9,5 миллиарда долларов, целевая цена — 206,07 долларов, потенциальный рост — 27%.

На тайваньском рынке акции серверных лидеров заслуживают более глубокого анализа. Quanta, как основной поставщик NVIDIA, в третьем квартале прошлого года выручка достигла 500 миллиардов новых тайваньских долларов, рост более 20%, чистая прибыль за квартал — свыше 15 миллиардов. Wistron — чистый игрок, сосредоточенный на сверхмасштабных дата-центрах, за год выручка составила 950,6 миллиарда новых тайваньских долларов, рост — 163%, EPS достиг 275 юаней, что стало рекордом прибыли на тайваньском рынке. Самое впечатляющее — Foxconn, с более чем 40% мирового рынка AI-серверов, прогнозируется, что годовая выручка превысит 8,1 триллиона новых тайваньских долларов, а руководство оценивает, что к 2026 году доходы от AI-бизнеса достигнут триллиона юаней.

Однако я немного осторожен в отношении роста этих ведущих серверных акций. Их цена по прибыли уже находится на высоких уровнях, рыночная концентрация очень высокая, и если темпы инвестиций в AI замедлятся или появятся признаки пузыря, давление на снижение будет сильным. Особенно факторы, такие как сокращение амортизационного цикла и рост стоимости электроэнергии, могут подавлять прибыльность.

Инвестировать в этот сектор к 2026 году стоит, внимательно следя за несколькими ключевыми переменными: смогут ли облачные провайдеры достичь ожидаемых масштабов инвестиций, прогресс в разработке нестандартных x86-чипов, потенциал системных интеграций и развития edge AI, а также внутренние разработки чипов в Китае, политики по суверенитету данных и торговые трения, влияющие на цепочку поставок. Самое важное — сможет ли рынок перейти от спекуляций на тему AI к реальной коммерческой ценности, что определит, смогут ли ведущие акции серверного сектора сохранять стабильный рост.

В целом, долгосрочная логика этого сектора ясна, но краткосрочные риски значительны. Если вы заинтересованы в этих акциях, рекомендуется диверсифицировать вложения и не вкладывать всё сразу.