Недавно я изучал поведение европейских финансовых рынков, и честно говоря, есть интересные вещи, которые большинство людей не замечает. Пока все сосредоточены на S&P 500 и NASDAQ, в Европе есть довольно привлекательные возможности, которые игнорируются.

Первое, что я заметил, это то, что основные индексы, такие как Euro Stoxx 50 и Stoxx Europe 600, с конца 2023 года показывают сильный рост. Мы говорим о двузначных приростах, которые совсем не малы. Это в основном связано с ожиданиями снижения процентных ставок, которое, вероятно, произойдет в 2024 или 2025 году, учитывая, что инфляция в еврозоне за несколько месяцев снизилась с 9,2% до 2,8%.

Теперь вопрос, почему стоит обращать внимание на европейские финансовые рынки, а не вкладывать всё в США? Самая очевидная причина — оценка. Коэффициент P/E европейского рынка составляет около 15,00, тогда как в США он значительно выше. По сути, вы покупаете европейские акции со скидкой по сравнению с американскими аналогами.

Германия занимает центральное место с Франкфуртской биржей, Великобритания — с известной Лондонской биржей с почти 2000 компаниями, а также есть Euronext, которая соединяет рынки 7 стран. Объем капитализации впечатляет: Euronext лидирует с 6,6 триллиона долларов, за ней идет Лондон с 3,1 триллиона и Германия с 2,1 триллиона.

Меня поразило, что многие европейские компании улучшают свою рентабельность по собственному капиталу (ROE), даже в этом сложном экономическом контексте. Их балансы стали сильнее, уровень долгов снижается, и они активно выкупают акции. Это не похоже на кризисный рынок, а скорее на компании, которые знают, что делают.

Конечно, есть риски. Немецкая экономика находится в рецессии, Великобритания растет медленно, а также есть геополитические напряженности с Украиной и Ближним Востоком. Но именно поэтому оценки так низки. Рынок наказывает Европу сильнее, чем это оправдывают фундаментальные показатели.

Если хотите получить экспозицию к этим европейским рынкам без анализа каждой компании, ETF и CFD — самый удобный способ. Легкий доступ, низкие комиссии, возможность спекулировать как на росте, так и на падении. Ликвидность хорошая, регулирование ясное.

Мое ощущение — когда центральные банки начнут снижать ставки, мы увидим значительный рост этих индексов. Маржа прибыли компаний является прокцикличной, так что когда экономика начнет восстанавливаться, корпоративные прибыли значительно вырастут. Пока я наблюдаю, но определенно это рынок, который стоит держать в поле зрения.