Недавно я изучал, как движется мексиканский рынок в 2026 году, и честно говоря, в фондовой бирже происходят интересные вещи. Мексиканская фондовая биржа остается второй по величине в Латинской Америке, но самое увлекательное — видеть, как всего 145 компаний, торгующихся на мексиканской фондовой бирже, сосредотачивают такую власть в экономике страны.

Поговорим о цифрах. Индекс S&P/BMV IPC объединяет 35 крупнейших компаний и за последние 12 месяцев вырос примерно на 22%. Это явно превосходит S&P 500, который за тот же период приближается к 5%. Это не маловажно, учитывая сложность ситуации с администрацией Трампа и его тарифами.

Пять компаний, торгующихся на фондовой бирже с наибольшим весом, — это Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA и Fresnillo plc. В совокупности они составляют почти 50% общей рыночной капитализации. Walmart de México оценивается примерно в 923 миллиарда капитализации, с консолидированными продажами около 246 миллиардов песо за первый квартал. América Móvil отчиталась о доходах в 237 миллиардов песо с годовым ростом 2,1%, хотя чистая прибыль выросла на внушительные 25,1%. Grupo México показала рост доходов на 11% в четвертом квартале 2025 года, а чистая прибыль превысила 50%. FEMSA сохраняет прочные позиции как крупнейший розливатель Coca-Cola в мире. Fresnillo plc завершила 2025 год с доходами в 4561 миллион долларов, что на 30,5% больше по сравнению с прошлым годом.

Больше всего меня удивляет устойчивость рынка. Несмотря на начальную неопределенность из-за тарифов, компании, торгующиеся на мексиканской фондовой бирже, продемонстрировали удивительную способность адаптироваться. Nearshoring остается важным драйвером, мексиканский песо держится в узком диапазоне между 17,30 и 17,80 за доллар, а внутренний спрос остается сильным.

Макроэкономический контекст не прост. Инфляция составляет около 4,5-4,6% в год за март-апрель, превышая цель Банко де Мексико в 3%. Banxico снизил ставки на 25 базисных пунктов в марте, но приостановил новые корректировки. Несмотря на это, такие сектора, как горнодобывающая промышленность, базовая потребительская продукция и телекоммуникации, тянут индекс вверх.

Для тех, кто давно сосредоточен на американских активах, 2026 год представляет собой реальную возможность диверсифицировать портфель. Портфель, сочетающий экспозицию к компаниям, торгующимся на мексиканской фондовой бирже, особенно в горнодобывающей промышленности и потребительском секторе, с избирательным присутствием в американских активах и местных облигациях, может воспользоваться разницей в доходности и снизить геополитические риски. Относительный суперпесо также помогает снизить давление на издержки импорта и долларовую задолженность этих компаний. Это интересное время, чтобы наблюдать за развитием мексиканского рынка.