Недавно я начал анализировать, как идет дела на мексиканском фондовом рынке в 2026 году, и на самом деле происходит что-то довольно интересное. Пока весь мир сосредоточен на действиях Трампа с тарифами, мексиканский финансовый рынок демонстрирует такую устойчивость, которую честно говоря, ожидали немногие.

Мексиканская фондовая биржа насчитывает около 145 компаний, торгующихся на бирже, и хотя это не кажется огромным числом, те, что действительно торгуются на бирже, — это серьезные игроки. Основной индекс, S&P/BMV IPC, объединяет 35 крупнейших компаний и сосредоточивает почти 80% всей рыночной стоимости. Интересно, что всего 5 компаний представляют почти половину всей рыночной капитализации.

Поговорим о этих 5 гигантах. Первым идет Walmart de México, гигант розничной торговли, работающий с 1958 года. В первом квартале 2026 года он сообщил о консолидированных продажах около 246 миллиардов песо. Рынок смотрит на него с хорошими глазами, аналитики продолжают рекомендовать покупку с целевой ценой около 65-66 MXN. Затем идет América Móvil, транснациональная телекоммуникационная компания, контролируемая Grupo Carso. В первом квартале 2026 года доход вырос на 2,1% до 237 миллиардов песо, но самое заметное — чистая прибыль выросла на 25,1% по сравнению с прошлым годом. Это самая крупная телекоммуникационная компания на американском континенте.

Grupo México — еще один столп. Он работает в горнодобывающей промышленности, транспорте и инфраструктуре, и хотя у него были свои споры, цифры говорят сами за себя: в четвертом квартале 2025 года доходы выросли на 11%, а чистая прибыль — более чем на 50%. FEMSA — крупнейший в мире производитель Coca-Cola, он работает в напитках, рознице и аптеках в 18 странах. И наконец, Fresnillo — производитель серебра и золота, который завершил 2025 год очень уверенно, с доходами в 4561 миллион долларов.

Что меня удивляет, так это контекст, в котором все это происходит. Мексиканский песо остается относительно сильным — в диапазоне 17,30–17,80 MXN за доллар благодаря nearshoring, переводам и другим факторам. Инфляция держится около 4,5–4,6% в год, выше цели Банxico, поэтому банк был осторожен с корректировками ставок. Несмотря на все это, компании, входящие в список на бирже, показали способность адаптироваться.

Индекс BMV зафиксировал рост примерно на 5-6% в 2026 году, хотя сейчас он колеблется между 68 тысячами и 70 тысячами пунктов, ниже максимумов в 72 тысячи, достигнутых в феврале. Но если посмотреть на последние 12 месяцев, S&P/BMV IPC прибавил около 22%, что явно превосходит S&P 500, который вырос всего примерно на 5%.

Отрасли, которые движут рынком — это горнодобывающая промышленность, базовые потребительские товары и телекоммуникации. Для тех, кто держит все в американских рынках, 2026 год действительно представляет возможность пересмотреть стратегию инвестирования. Диверсифицированный портфель мог бы сочетать экспозицию к компаниям, торгующимся на мексиканской бирже, особенно в этих трех секторах, с активами из США и местными облигациями. Это способ воспользоваться разницей в доходности, извлечь выгоду из сильного песо и защититься от торговых и геополитических рисков, которые усиливаются.

Устойчивость, которую демонстрирует Мексика в этой сложной ситуации, — это то, за чем определенно стоит следить.