Я только что проанализировал состояние мексиканского рынка в 2026 году, и честно говоря, происходят интересные вещи, которые многие инвесторы не замечают. Мексиканская фондовая биржа становится сюрпризом этого года.

Смотрите, индекс S&P/BMV IPC за последние 12 месяцев вырос на +22%. Для сравнения: индекс S&P 500 вырос всего на +5%. Это немало. И всё это происходит на фоне достаточно агрессивной политики Трампа по тарифам. Стойкость рынка обусловлена близостью к производству (nearshoring), сильным внутренним потреблением и некоторыми компаниями, которые просто доминируют.

Основными лидерами этого движения на фондовой бирже являются пять компаний: Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA и Fresnillo. Вместе они составляют почти 50% общей капитализации BMV. Если вы понимаете эти пять компаний, то хорошо понимаете, что происходит на мексиканском рынке.

Walmart de México отчитался о консолидированном объеме продаж в 246 миллиардов песо за первый квартал 2026 года. Объем есть, хотя чистая маржа оказалась под давлением из-за операционных затрат. Аналитики сохраняют рекомендацию покупать акции по цене около 65-66 MXN. América Móvil выросла на 2,1% по сравнению с прошлым годом по доходам, но чистая прибыль увеличилась на 25,1%, что довольно сильно. Grupo México показал впечатляющий четвертый квартал 2025 года с чистой прибылью более 50%.

Интересно, что всего 145 компаний торгуются на мексиканской бирже, из которых 140 — мексиканские. Это концентрированный рынок. Основной индекс состоит из 35 компаний, которые представляют 80% рыночной стоимости. Это означает, что инвестируя в крупнейшие компании, вы захватываете большую часть рынка.

Макроэкономический контекст сложен: инфляция колеблется около 4,5-4,6% в год (выше целевого уровня Банxico в 3%), но песо — это хорошая новость. Он торгуется в диапазоне 17,30–17,80 MXN за доллар, избегая резких обесценений. Для компаний на мексиканской бирже это снижает давление на импорт и долларовую задолженность.

Сектора, которые сейчас движут рынком, — это горнодобывающая промышленность (особенно медь), базовое потребление и телекоммуникации. Fresnillo отчитался о доходах за 2025 год в размере 4,561 миллиона долларов (+30,5% по сравнению с прошлым годом) и EBITDA в 2,796 миллиона долларов (+80,7%). Это реальные движения.

Для тех, кто всё время сосредоточен на США, 2026 год — время пересмотреть стратегию. Диверсифицированный портфель, сочетающий экспозицию к компаниям, торгующимся на мексиканской бирже (особенно в горнодобывающем и потребительском секторах), а также немного американских активов и местных облигаций, может захватывать возможности, которые глобальный рынок ещё полностью не оценил. Nearshoring — это не временный тренд, а структурный поток, который поддерживает мексиканский рынок даже в условиях геополитической напряжённости.