Год 2026 кажется поворотным моментом для рынка, после проблем с дорогими деньгами, которые всех тревожили. Сейчас мы сталкиваемся с новой угрозой, о которой говорят не так часто — это "деньги в дефляции". Это может звучать как что-то хорошее, но на самом деле это кошмар для большинства инвесторов.

Деньги в дефляции — это не просто снижение цен на товары. Это ситуация, когда уровень цен на товары и услуги постоянно снижается. Это измеряется отрицательным индексом потребительских цен (CPI). Главное отличие в том, что деньги в дефляции не означают временное снижение цен или снижение цен только на некоторые товары, а общее снижение цен всей экономики.

Многие думают: "Это хорошо, что цены падают", но с экономической точки зрения деньги в дефляции — это тревожный сигнал, что у людей в стране нет покупательной способности или они боятся тратить деньги. Если оставить это без внимания, это может привести к экономическому спаду.

Важно правильно понять разницу: замедление инфляции (Disinflation) — это ситуация, когда цены всё ещё растут, но медленнее, например, инфляция снижается с 5% до 2%. А деньги в дефляции — это когда инфляция становится отрицательной, например, -1% или -2%, и цены действительно падают, а ваша валюта становится ценнее.

Исторически деньги в дефляции — это опасное существо, которое уже приводило к краху рынков. В США в 1929–1933 годах цены на потребительские товары снизились на 27%. Это произошло из-за биржевого кризиса, который разрушил банковскую систему, а денежная масса сократилась более чем на 30%. В результате безработица достигла 25%, а бизнесы обанкротились цепочкой.

Япония — ещё один тревожный пример. После пузыря в 1990 году страна застряла в затяжной рецессии более 30 лет. Цены на землю и акции рухнули, компании сосредоточились на погашении долгов вместо инвестиций. Японцы привыкли к снижению цен, поэтому стали медленнее тратить, появились магазины с низкими ценами, а уровень заработных плат застыл.

Ситуация с деньгами в дефляции создает порочный круг, который трудно разорвать. Когда люди верят, что цены снизятся ещё больше, они откладывают покупки. Это снижает продажи, бизнесы вынуждены снижать цены и увольнять сотрудников. Безработные не могут покупать, продажи падают ещё больше — и цикл продолжается.

Ещё одна страшилка — долги становятся тяжелее. Если у вас есть долг в 1 миллион бат, а доход снизился на 3%, то долг ощущается гораздо тяжелее, потому что приходится работать усерднее, чтобы его выплатить.

Фондовый рынок тоже страдает: прибыль компаний падает из-за снижения цен на товары, что вызывает падение акций. Недвижимость тоже подвержена тому же — цены и арендные ставки снижаются, что увеличивает риск неплатежей банкам.

В Таиланде 2026 год — особенный. ВВП, по прогнозам, вырастет всего на 1,5–1,6%, что является минимальным за последние 30 лет. Демографическая ситуация ухудшается: стареющее население потребляет меньше. Долги домашних хозяйств превышают 85% ВВП, что сдерживает постоянный рост покупательной способности.

Что же инвестировать в такую дефляционную среду? В эпоху инфляции "Cash is Trash" (наличные — мусор), а в эпоху дефляции "Cash is King" (наличные — король). Нужно сосредоточиться на сохранении капитала и создании стабильного денежного потока.

Государственные облигации — это надежная опора. Когда центральный банк снижает ставки для стимулирования экономики, цены на долгосрочные облигации растут. Также реальная доходность увеличивается, когда цены на товары падают.

Держать наличные или фонды денежного рынка — хорошая стратегия: вы сохраняете стоимость капитала и готовитесь к покупке хороших активов по низким ценам после кризиса.

Если хотите инвестировать в акции, выбирайте те, что "необходимы для жизни", например, товары первой необходимости, коммунальные услуги или здравоохранение. Люди всё равно будут есть и пользоваться услугами, независимо от состояния экономики.

Золото тоже стоит рассматривать. Хотя оно хорошо защищает от инфляции, золото также служит безопасным активом в периоды сильных кризисов. В 2026 году оно, вероятно, останется привлекательным благодаря покупкам центральных банков и снижению ставок.

Для смелых инвесторов, готовых к коротким позициям, есть другие стратегии, например, шортинг через финансовые инструменты. В условиях дефляции рынок акций обычно падает, и покупка с целью держания не всегда оправдана. Можно открыть короткую позицию, чтобы получать прибыль при снижении цен.

В итоге, 2026 год — это испытание для тех, кто подготовлен и понимает, что такое деньги в дефляции. Это не что-то далёкое — это фактор, который определит ваше финансовое будущее. Перестройка портфеля в пользу облигаций, накопление золота или использование стратегий на понижение — всё это поможет вам не только выжить, но и заработать, пока другие паникуют.