Недавно при анализе движения акций я заметил, что многие люди недостаточно глубоко понимают явление «рост цены при сокращении объема», на самом деле за этим скрывается довольно интересная рыночная психология.

Сначала расскажу, что такое соотношение цены и объема. Проще говоря, это взаимодействие между ценой акции и объемом торгов. Когда цена движется, объем также реагирует на отношение участников рынка. Это взаимодействие помогает нам понять, действительно ли рынок растет или это всего лишь мимолетное явление.

Говоря о росте цены при сокращении объема, это на самом деле очень тревожный сигнал. Цена растет, выглядит хорошо, но объем постепенно сокращается. Что это означает? Это означает, что покупатели уменьшаются, интерес к этому росту снижается. Я видел такую ситуацию у Tesla в начале 2017 года — цена росла, а объем торгов снижался, позже оказалось, что это всего лишь технический отскок, а не настоящий тренд. У Alibaba тоже были похожие случаи.

Когда возникает рост цены при сокращении объема, обычно это отражает увеличение ожиданий неопределенности на рынке. Проще говоря, новых покупателей в рынок не входит, поддерживая рост. Такое соотношение цены и объема часто предвещает ослабление краткосрочного тренда, инвесторам стоит быть настороже.

Помимо роста цены при сокращении объема, есть и другие типичные комбинации соотношения цены и объема, заслуживающие внимания. Например, цена остается в диапазоне, а объем постепенно сокращается — это отражает состояние ожидания, отсутствие ясного направления. Nvidia и Boeing тоже сталкивались с такими боковыми движениями с уменьшением объема.

Обратная ситуация — резкое падение с увеличением объема. Цена падает быстро, а объем резко возрастает, что обычно означает паническую распродажу. В 2020 году во время пандемии Hilton пережил такой обвал. Интересно, что иногда резкое падение с высоким объемом дает возможность для покупки по низкой цене. Estée Lauder после публикации слабых финансовых результатов в 2023 году резко упала, но последующее движение показало, что эта паника была чрезмерной.

Также есть снижение при уменьшении объема — цена падает, а объем снижается. Это может означать, что настроение на рынке относительно спокойное, или что рынок ждет чего-то. Netflix и Facebook переживали такие ситуации.

И наконец, снижение цены при росте объема — цена падает, а объем увеличивается. Это может предвещать продолжение падения, но также и сигнал дна рынка. В конце 2018 года Apple резко упала из-за замедления продаж iPhone, сопровождаясь ростом объема. Еще более яркий пример — Blackberry: при долгосрочном падении цены объем постоянно рос, что в итоге стало началом разворота.

Итак, ключ к наблюдению за соотношением цены и объема — это понимание отношения участников рынка. Когда происходит рост цены при сокращении объема, нужно особенно обращать внимание, является ли это настоящим трендом или ложным пробоем. В сочетании с другими техническими индикаторами и фундаментальным анализом можно принимать более надежные решения. Полагаться только на соотношение цены и объема при принятии решений — рискованно, но игнорировать его тоже нельзя, так как это важный сигнал.