Большинство людей сосредоточены на том, примет ли закон CLARITY.

Вашингтон уже думает о другом:

Кому на самом деле подчиняется регулирование криптовалют *после* его принятия.

Сейчас у CFTC остался только один действующий комиссар. Четыре места пусты.

Это становится серьезной проблемой, если Конгресс внезапно передаст агентству значительные полномочия по регулированию криптовалютных рынков.

Потому что регулирование никогда не сводится только к законам.
Это о людях, интерпретирующих их.

Закон CLARITY может сместить большую часть надзора за криптовалютами с SEC на CFTC, особенно в отношении цифровых активов в стиле товаров.

Это означает, что те, кто займут эти места, могут в конечном итоге формировать:
• классификацию токенов
• надзор за биржами
• правила деривативов
• структуру рынка стейблкоинов
• приоритеты в правоприменении
• даже отношение к децентрализованным проектам

Другими словами, это становится борьбой за будущую операционную систему рынков криптовалют США.

И рынки это чувствуют.

Команда CFTC, ориентированная на криптовалюты, скорее всего, ускорит участие институциональных игроков, потому что компании предпочитают ясное регулирование товаров вместо постоянной неопределенности в правоприменении.

Но если назначения станут политически агрессивными или фрагментированными, сама трансформация может создать еще один слой нестабильности.

Интересный момент — это время.

Вашингтон внезапно перестал обсуждать *будет ли* криптовалюта частью финансовой системы.

Теперь они обсуждают, кто получит ключи, как только это произойдет.