Последнее время часто слышу вопросы о том, можно ли покупать и продавать при ценовых ограничениях на рост и падение акций, на самом деле это вопрос, который многие новички неправильно понимают. Сегодня я объясню это подробно и поделюсь некоторым практическим опытом.

Начну с самого прямого ответа: при ценовых ограничениях на рост и падение можно покупать и продавать, но ситуации с исполнением совершенно разные. Вот в чем ключ.

Что такое ценовые ограничения на рост и падение? Проще говоря, лимит на рост — это когда цена акции достигает максимальной дневной границы, лимит на падение — когда она достигает минимальной. Например, на тайваньском рынке установлено правило, что изменение цены акции не может превышать 10% от цены закрытия предыдущего дня. Например, если TSMC вчера закрылась по 600 юаней, сегодня максимум — 660, минимум — 540. Как только цена достигает этого лимита, она блокируется, график становится прямой линией, на торговой платформе лимит на рост обозначается красным фоном, на падение — зеленым, что сразу видно.

Теперь переходим к сути: как торговать при ценовых ограничениях на рост?

При лимите на рост, ордера на покупку переполнены, а ордера на продажу почти отсутствуют. Если вы выставите ордер на покупку, он может не исполниться сразу, потому что впереди уже стоит много людей, ожидающих по лимиту на рост. Но если выставить ордер на продажу, он почти сразу исполнится, потому что желающих купить очень много. Многие покупают по лимиту на рост именно по этой причине — очередь на покупку, скорость исполнения медленная.

Обратная ситуация при лимите на падение. Там много желающих продать, а желающих купить — мало. Поэтому если выставить ордер на покупку, он исполнится быстро. А если на продажу — придется ждать в очереди, потому что желающих продать по лимиту на падение очень много.

Здесь есть важное правило: приоритет цены, приоритет времени. То есть чем раньше выставлен ордер, тем выше его приоритет. Если вы заметили, что акция может достигнуть лимита на падение, самый умный ход — быстро выставить ордер на продажу во время аукциона. После успешной постановки ордера лучше не отменять его без необходимости, потому что многие, увидев, что акция долго не продается, начинают спешно отменять и выставлять заново, что только ухудшает их позицию и увеличивает очередь.

Иногда перед закрытием рынка за 10-15 минут происходит кратковременная волатильность, когда появляется возможность быстрого выхода. Также стоит обратить внимание на объемы ордеров на покупку по лимиту на падение — если внезапно появляется много заявок, это может означать, что крупные игроки начинают входить, и в этот момент можно рассмотреть продажу, но делать это нужно быстро.

Почему акции достигают лимита на рост? Обычно это связано с хорошими новостями: отчет превзошел ожидания, крупные заказы поступили, или рынок активно покупает популярные темы, например, акции с AI, биотехнологии — такие темы часто вызывают ажиотаж. Также технический анализ показывает усиление, крупные инвесторы фиксируют позиции, что тоже может привести к блокировке цены.

Почему акции достигают лимита на падение? Самое распространенное — негативные новости: плохой отчет, скандалы, спад в отрасли. Паника на рынке тоже вызывает лимит на падение, как в случае с COVID-19 в 2020 году, когда многие акции резко падали. Также крупные инвесторы начинают распродавать, заемные средства ломаются, технические уровни пробиваются — все это способствует лимиту на падение.

Кстати, в американских рынках таких лимитов нет. Там используют механизмы прерывания торгов — так называемые "фьюз" (熔断). Если индекс S&P 500 падает более чем на 7% или 13%, рынок приостанавливается на 15 минут. При падении на 20% торговля полностью останавливается. Для отдельных акций есть свои правила: если за 15 секунд цена меняется более чем на 5%, торговля приостанавливается на некоторое время.

При столкновении с лимитами на рост или падение важно сохранять спокойствие. Не стоит слепо гнаться за ростом или продавать по панике. Нужно понять, почему акция достигла лимита — это поможет принять правильное решение о входе или выходе.

Например, если акция достигла лимита на падение, но у компании нет проблем, а причина — лишь рыночная паника, то в будущем она может снова вырасти. В таких случаях лучше держать позицию или входить небольшими объемами. Не стоит спешить покупать по лимиту на рост — сначала убедитесь, что есть реальные основания для продолжения роста, иначе лучше подождать.

Еще один подход — при росте акции по новостям можно рассмотреть покупку акций смежных компаний или поставщиков. Например, если TSMC достигла лимита на рост, то другие полупроводниковые компании тоже могут пойти вверх. Некоторые тайваньские акции торгуются на американских биржах, например, TSMC — через ADR, что позволяет покупать их через зарубежных брокеров или через международные платформы, что делает торговлю более гибкой.