Несколько лет назад, 2022 год стал довольно особенным для любого, кто следил за экономикой. Центральные банки повысили ставки как никогда раньше, инфляция взлетела беспрецедентно за десятилетия, и внезапно все начали говорить о концепциях, которые раньше казались делом экономистов. Одним из таких терминов, звучавших странно, но который напрямую влиял на кошелек, был дефляцированный смысл, особенно когда речь шла о НДФЛ.

Но сначала, что на самом деле означает дефляцировать? В основном, дефляцировать — это инструмент, который используют экономисты для сравнения экономических данных с течением времени, устраняя шум, создаваемый инфляцией или дефляцией. Представьте, что вы зарабатываете на 100 евро больше в этом году, чем в прошлом. Звучит хорошо, правда? Но если инфляция выросла на 10%, на самом деле ваш покупательский потенциал снизился. Вот тут и вступает в игру понятие дефляцированного смысла: корректировать эти цифры, чтобы понять, что происходит на самом деле.

Интересно, что этот концепт применяется не только к ВВП или макроэкономическим данным. В Испании политики и экономисты уже месяцами обсуждали, стоит ли применять это к НДФЛ, налогу на доходы физических лиц. Идея была довольно логичной: если ваша зарплата растет, но также растет инфляция, и вы автоматически переходите в более высокий налоговый диапазон, в итоге вы платите больше налогов с денег, которые на самом деле имеют меньшую ценность. Именно этого и пыталась избежать дефляция НДФЛ.

Чтобы лучше понять, как это работает, подумайте о стране, которая производит товары на сумму 10 миллионов в первый год. В следующем году производство увеличивается до 12 миллионов. На первый взгляд кажется ростом на 20%, но если цены выросли на 10% за этот период, реальный рост составил всего 10%. Когда мы нормализуем эти цифры с учетом инфляции, мы дефляцируем, выявляя истинную экономическую динамику.

В других странах это делают уже много лет. США ежегодно дефляцируют, как и Франция и страны Северной Европы. Германия делает это раз в два года. В Испании на национальном уровне этого не делали с 2008 года, хотя некоторые автономные сообщества начали рассматривать это, когда инфляция достигла 6,8% в конце 2022 года.

Теперь же, концепция дефляцированного смысла имеет реальные последствия для ваших инвестиций. Если бы применялась дефляция НДФЛ, это означало бы, что у налогоплательщиков было бы больше доступных средств для инвестиций. Это могло бы изменить решения многих людей о том, куда вкладывать свои деньги.

В периоды высокой инфляции и повышенных ставок проценты инвесторы обычно ищут активы, которые исторически хорошо себя показывают в таких условиях. Золото, например, обычно сохраняет или увеличивает свою стоимость, когда деньги теряют покупательную способность. Акции — сложнее, потому что инфляция и высокие ставки обычно давят на цены, но некоторые компании, такие как энергетический сектор, который мы видели в 2022 году, могут процветать. Валютный рынок также предлагает возможности, хотя он более волатилен и рискован.

Многие не учитывают, что реальные выгоды от дефляции НДФЛ для среднего человека не так уж впечатляющи. Мы говорим о сбережениях в несколько сотен евро в год, а не о кардинальных изменениях. Поэтому, хотя концепция дефляцированного смысла важна для общего экономического понимания, ее реальное влияние на индивидуальные инвестиционные решения, вероятно, более ограничено, чем предполагали некоторые политики.

Главное — понять, как инфляция и налоговые корректировки влияют на ваш реальный покупательский потенциал. Диверсификация инвестиций, рассмотрение защитных активов и избегание полагания только на номинальные цифры, не отражающие реальность, — это то, что действительно важно. Дефляцированный смысл — это инструмент для того, чтобы смотреть дальше за этими вводящими в заблуждение цифрами.