Индийский запрет на золото вызывает панические покупки, Глобал: к концу года цена на золото останется на уровне до 5400 долларов

Чем больше ограничений, тем активнее покупка.

По последним сообщениям индийского «Экономического времени», правительство Индии недавно ввело ряд мер по ограничению импорта золота, которые не только не снизили спрос, но и вызвали паническую покупку свадебных украшений по всей стране. В то же время аналитик по драгоценным металлам из Goldman Sachs Лина Томас вновь подтвердила, что целевая цена на золото на конец года остается на уровне 5400 долларов за унцию.

Причиной этого стала резкая девальвация индийского рупия. В связи с нарушением поставок энергии в регионе Ближнего Востока, Индия, являющаяся третьим по величине импортером нефти в мире, оказалась в числе первых, кто столкнулся с оттоком валютных резервов, рупия опустилась до исторического минимума, а резервный банк Индии был вынужден вмешаться на рынке, продавая доллары для поддержки курса. Для дальнейшей стабилизации обменного курса правительство Моди сначала призвало граждан сократить покупки золота и выезд за границу, затем значительно повысило импортные пошлины на золото, а через несколько дней ограничило объем импорта и заявило о разработке дополнительных экстренных мер для защиты валютных резервов.

Результат оказался противоположным.

«За два дня вырос на 15% до 20%»: паника охватила всю Индию

По данным индийского «Экономического времени», волна панической покупки золота уже распространилась по всей стране.

Ювелиры отмечают, что покупатели опасаются дальнейшего ужесточения политики и спешат приобрести украшения до начала свадебного сезона в июне. Основной логикой этой волны покупок является простая мысль: если сейчас не купить, то в будущем цена может стать еще выше, а иногда — вообще невозможно будет приобрести.

Председатель Национального совета по драгоценным камням и ювелирным изделиям Индии Раджеш Рокде заявил: «За последние два дня продажи свадебных украшений превысили средний показатель на 15% — 20%».

Область покупок уже вышла за рамки предстоящих свадебных мероприятий. Генеральный директор сети ювелирных магазинов Jos Alukkas Варгез Алуккас сообщил: «Некоторые люди даже заранее покупают золото для свадеб в ноябре и декабре, опасаясь, что правительство может запретить покупку золота».

На крупнейшем рынке золота и ювелирных изделий в Мумбаи — Завери-маркет (Zaveri Bazaar), по оценкам торговцев, за последние два дня объем продаж вырос примерно на 20%. Генеральный директор и CEO Senco Gold Суканкар Сен описал настроение на рынке: «Витают разные слухи. Говорят, что могут повысить импортные пошлины, или увеличить налог на добавленную стоимость (GST) с текущих 3%. Эта неопределенность подталкивает потребителей к активным покупкам свадебных украшений».

Он добавил, что примерно 60% покупок связаны с предстоящим свадебным сезоном, остальные — с подготовкой к зимним мероприятиям.

Генеральный секретарь Индийской ассоциации золота и серебра (IBJA) Сурендра Мехта выразился более прямо: «Происходят как B2B, так и B2C сделки, на рынке царит паника. Золото глубоко укоренено в индийской культуре, и покупка свадебных украшений — способ избежать возможных будущих повышений пошлин или ограничений на наличные покупки».

Goldman Sachs: целевая цена 5400 долларов к концу года, но в краткосрочной перспективе нужно быть осторожным

На фоне массовых покупок в рознице аналитик по драгоценным металлам из Goldman Sachs Лина Томас в последнем отчете вновь подтвердила долгосрочный оптимизм по золоту, сохранив целевую цену на конец 2026 года на уровне 5400 долларов за унцию.

Однако аналитик также отметила, что темпы покупки золота центральными банками замедлились — хотя и не так значительно, как ожидалось ранее. Обновленная модель прогнозирования с 12-месячным скользящим средним (12MMA) показывает, что в марте текущего года средний месячный объем покупок центральных банков составлял 50 тонн, тогда как ранее оценка составляла 29 тонн. Лина Томас ожидает, что в 2026 году объем покупок центральных банков вернется к росту и достигнет в среднем 60 тонн в месяц.

Логика Томас такова: опросы центральных банков показывают, что базовый спрос на золото остается сильным, а недавние изменения в геополитической ситуации дополнительно укрепят желание центральных банков и частных инвесторов диверсифицировать свои активы.

Но при этом Томас предупреждает о краткосрочных рисках. В отчете говорится, что ликвидность золота высокая, и при возникновении у частных инвесторов давления на ликвидность — например, при росте процентных ставок, ухудшении ожиданий роста или падении фондовых рынков — золото зачастую является одним из первых активов, которые продаются. Иными словами, в краткосрочной перспективе золото может испытывать давление, однако мнение Goldman Sachs о направлении на конец года остается неизменным.

Чем строже ограничения, тем активнее серые каналы

Историческая практика показывает, что попытки правительства ограничить вывоз драгоценных металлов для контроля за оттоком капитала зачастую приводят к обратному эффекту: при ограничениях на официальных рынках спрос переходит в неформальные каналы, увеличивая деятельность по контрабанде золота.

Также отмечается, что если традиционные каналы покупки золота и серебра продолжат блокироваться, Индия в конечном итоге может пойти по пути других развивающихся стран, где финансовое давление заставляет искать альтернативы в виде биткоинов, стейблкоинов и других нелегальных валютных средств для сохранения стоимости.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестиции — на ваш страх и риск. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретных целей, финансового положения или потребностей пользователя. Пользователь должен самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы его конкретной ситуации. Инвестируя на основании данной информации, ответственность несет только он.