🚨 Не такой уж хороший сигнал: доходность 30-летних американских облигаций поднялась до 5.114%, достигнув самого высокого уровня с июля 2007 года.

В то же время 10-летние выросли до 4.54%, а 5-летние — до 4.31%.
Это означает, что рынок больше не верит, что ФРС снизит ставки в 2026 году, и начинает опасаться, что США в ближайшие годы продолжат активно заимствовать, возможно, с помощью более высокой инфляции, более слабого доллара и более высоких номинальных ставок, медленно размывая долг.
Это действительно оказывает очень большое влияние на ценообразование глобальных активов:
Долгосрочные облигации выше 5% означают, что все рисковые активы по всему миру должны пересчитать свои оценки.
Технологические акции, ИИ, криптовалюты, PE/VC, активы с высокой оценкой роста — по сути, это игра на дисконтирование будущих денежных потоков. Чем выше безрисковая ставка, тем дороже будущие сценарии, и тем сложнее поддерживать оценки.
Вчерашнее падение также связано с этим.
Но для bitcoin:native есть и немного тонкий момент:
Потому что если доходность долгосрочных облигаций растет, это может означать, что экономика слишком сильна или ФРС слишком агрессивна, тогда краткосрочно давление на BTC обязательно;
Но если рост доходности долгосрочных облигаций связан с тем, что рынок начинает сомневаться в долгосрочной устойчивости американского бюджета, это скорее укрепит базовое повествование BTC.
В целом, это очень запутанная и трудно предсказуемая ситуация!