Я давно слежу за золотом, и честно говоря, этот год был настоящими американскими горками. В начале 2025 года оно колебалось около 2670 долларов, но посмотрите, что произошло потом: оно росло без остановки, достигнув исторических максимумов выше 3500 долларов в сентябре. Бесподобно.

Самое удивительное, что металл рос больше, чем S&P 500 и Nasdaq. Если смотреть весь 2024 год, золото принесло 40% доходности, в то время как фондовые индексы едва достигли 33-34%. Это дает представление о том, как инвесторы искали убежище.

Факторы были ясны. Во-первых, ФРС оставила ставки без изменений в январе, что очень благоприятствовало золоту. Затем последовали торговые напряжения Трампа: когда он объявил тарифы в 145% на Китай, металл резко вырос. Также помогло ослабление доллара и геополитическая неопределенность, особенно то, что произошло на Ближнем Востоке.

Но вот что интересно: золото также падало в цене в разные моменты. В мае, когда было объявлено о торговом перемирии на 90 дней между США и Китаем, оно резко упало до 3174 долларов. Инвесторы вышли из безопасного убежища, чтобы искать больше риска. В феврале также был значительный откат, снизившись с почти 2942 до 2884 долларов из-за укрепления доллара.

В конце года металл закрепился около 4300-4350 долларов, показывая прочную техническую структуру, но с волатильностью. Центральные банки, особенно Китай, продолжали покупать. Это поддерживало цены несмотря на колебания.

Глядя на прогнозы крупных аналитиков, Goldman Sachs прогнозирует 2973 доллара на 2025 год, Bank of America — 2750, а JP Morgan — 2775. Все сходятся во мнении, что снижение ставок и покупки центральных банков останутся ключевыми факторами.

Правда в том, что золото стало своего рода диковинкой рынка. Оно растет при страхе, падает при оптимизме, но в целом тренд явно восходящий. Если торговые напряжения сохранятся и центральные банки продолжат покупать, оно, вероятно, останется на высоких уровнях. Важно следить за данными по инфляции, решениями ФРС и любыми геополитическими обострениями. Именно эти события могут по-настоящему повлиять на рынок.