Обратимся к цене золота в 2025 году, это был довольно насыщенный год. В конце ноября металл достиг 4300-4350 долларов за унцию, закрепив максимумы, которых не видели несколько месяцев. Интересно, как мы к этому пришли: в январе мы начали примерно с 2670 долларов и закончили около 4350. Это почти 63% накопленной прибыли.

Что меня привлекло в течение всего года, так это сочетание факторов, которые стимулировали цену золота в 2025 году. Вначале это были торговые напряженности между США и Китаем с тарифами в 145%, затем геополитика на Ближнем Востоке, но также и что-то более структурное: центральные банки постоянно покупали. Китай, Польша и другие развивающиеся страны постоянно накапливали резервы. Это был постоянный опорный фактор.

Бывали моменты, когда казалось, что сильный доллар тормозит рост, но слабость доходности облигаций и ожидания снижения ставок в итоге компенсировали это. Технически металл прорвал барьер за барьером: сначала 3000 долларов в марте, затем 3500 в апреле, и наконец достиг исторических максимумов около 4350 в декабре. RSI прошел зоны перекупленности, не рухнув, что указывало на подлинный спрос.

Любопытно, что цена золота в 2025 году росла, в то время как акции и криптовалюты тоже росли. Это нехарактерно. Исторически золото растет, когда все остальное падает, но в 2025 году это был скорее синхронный ралли активов-убежищ, вызванное макроэкономической неопределенностью.

Рассматривая последние месяцы 2025 года, металл оставался устойчивым в высоких диапазонах. Институциональный спрос через ETF был стабильным, и хотя были волатильности из-за отдельных геополитических новостей, структурное настроение оставалось бычьим. К концу года аналитики продолжали прогнозировать сильное закрытие цены золота в 2025 году, и так оно и было.

Теперь, входя в 2026 год, я вижу, что этот импульс 2025 года создал прочную базу. Центральные банки не перестают покупать, геополитическая ситуация остается неопределенной, и хотя признаки стабилизации ставок появляются, спрос на убежище сохраняется. Золото показало, что оно больше, чем спекуляция: это реальный структурный спрос.