50-100 миллиардов долларов! «Глобальный крупнейший управляющий активами» BlackRock рассматривает инвестиции в «самое крупное в истории IPO» Space X

БлэкРок намерен участвовать в первичном публичном размещении SpaceX, что может сделать эту крупнейшую в истории компанию по управлению активами ключевым якорным инвестором этого масштабного IPO.

По сообщениям, ссылаясь на осведомлённые источники, БлэкРок рассматривает возможность участия в выпуске SpaceX на сумму от 5 до 10 миллиардов долларов. Итоговая сумма инвестиций будет зависеть от цены размещения SpaceX и других факторов. Ожидается, что первая публичная презентация состоится уже в начале июня, а объем привлечённых средств может достигнуть 75 миллиардов долларов.

Если сделка состоится, это станет редким случаем крупной однократной подписки на IPO за последние 25 лет. Согласно статистике инвестиционных банкиров, за последние два с половиной десятилетия менее 12 IPO с однократной подпиской на сумму 1 миллиарда долларов и более достигали такого масштаба. Для SpaceX, активно ищущей якорных инвесторов, крупные финансовые вливания со стороны БлэкРок могут привлечь к участию и других крупных институциональных инвесторов.

Отставая по позициям от конкурентов, БлэкРок планирует увеличить свою долю в SpaceX через IPO

Ранее БлэкРок уже владел акциями SpaceX через частные размещения. Согласно публичным отчетам по совместным фондам, его текущая рыночная стоимость владения составляет как минимум 300 миллионов долларов. Но по сравнению с такими крупными игроками, как Fidelity, Baillie Gifford и Franklin D. Roosevelt, у которых уже сформированы крупные позиции, размер владения БлэкРок заметно меньше.

Эта потенциальная инвестиция в IPO потребует использования активов управляющих фондов БлэкРок на сумму до 536 миллиардов долларов. По данным, ссылаясь на близких к сделке источников, учитывая беспрецедентный масштаб предстоящего IPO, SpaceX потребуется привлечь несколько институтов, каждый из которых вложит десятки миллиардов долларов.

Перед выходом SpaceX на биржу, генеральный директор БлэкРок Ларри Финк публично выразил положительное отношение к Маску. В начале этого года Финк лично проводил интервью с Маском на форуме в Давосе, высоко оценив инвестиционную отдачу от Tesla. «Представьте, если бы крупные пенсионные фонды вложились в Tesla при её выходе на биржу — их доходы были бы колоссальными», — заявил он. В конце интервью он добавил: «У Маска много недоразумений. Могу сказать, что он — мой настоящий друг. Я постоянно учусь у него, его видение будущего вдохновляет меня».

Риск не останавливает энтузиазм, институциональные инвесторы в целом настроены оптимистично

Для подготовки к IPO в прошлом месяце SpaceX организовала двухдневную крупную экскурсию для инвесторов, включающую посещение стартовой площадки Starbase в Техасе и дата-центр xAI в Мемфисе. В мероприятии участвовали крупные представители таких организаций, как БлэкРок, T. Rowe Price, Capital Group и Fidelity.

По словам одного из участников этой экскурсии, «логика быков очень проста: следовать за Маском и делать ставку — никогда не проиграешь». Эта позиция отражает общее отношение Уолл-стрит к SpaceX — несмотря на очевидные риски, большинство институциональных инвесторов склонны участвовать в этой исторической сделке.

Высокая оценка и управленческие риски

Несмотря на оптимизм на рынке, IPO SpaceX вызывает споры. Компания планирует выйти на биржу с очень высоким мультипликатором по выручке, её ключевая стратегия в области искусственного интеллекта всё ещё находится в стадии корректировки, несколько ключевых исследователей ИИ уже покинули компанию, а важнейшее направление космического бизнеса — многоразовая тяжелая ракета — всё ещё находится в стадии тестирования.

В области корпоративного управления права инвесторов будут строго ограничены. Согласно выдержке из секретной проспектной документации SpaceX, полученной из The Information, компания планирует в документах явно предупредить инвесторов: «Положение о принудительном арбитраже» ограничит их право на судебные иски. Кроме того, Маск будет владеть акциями с особыми голосовыми правами — по 10 голосов за каждую акцию, а контроль над компанией будет сосредоточен в его руках.

Тем не менее, интерес инвесторов обусловлен доминирующим положением SpaceX в области ракетных запусков и возможностью использовать это преимущество для доставки высокоценных грузов в космос — например, передовых чипов для работы ИИ-моделей. Однако баланс между беспрецедентной высокой оценкой и значительными уступками в управлении станет ключевым испытанием для веры инвесторов в эту сделку.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестиции — на ваш страх и риск. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретных целей, финансового положения или потребностей пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их ситуации. За результаты инвестиций ответственность несет сам инвестор.