Недавно я изучал рынок памяти 2026 года и обнаружил несколько очень интересных инвестиционных возможностей.

Сначала расскажу, почему сейчас так важно обращать внимание на акции памяти. Вы заметите, что в мировом рейтинге крупнейших производителей памяти, компании Samsung, SK Hynix и Micron практически монополизировали весь рынок. Samsung лидирует с рыночной капитализацией в 897 миллиардов долларов, SK Hynix идет следом, а Micron занимает третье место. Эти три компании вместе контролируют более 94% мирового рынка DRAM, а ценовая политика полностью в их руках.

Самое привлекательное в акциях памяти — это их особенно ярко выраженная цикличность. Недостаток запасов → расширение производства → избыток → резкое падение цен → сокращение производства → снова дефицит, этот цикл постоянно повторяется. Последние прогнозы Nomura показывают, что во втором квартале 2026 года цены на DRAM и NAND вырастут по сравнению с предыдущим кварталом на 51% и 50% соответственно, что значительно выше предыдущих прогнозов в 6% и 20%. Что это означает? Это значит, что мы, возможно, еще на ранней стадии восходящего цикла.

Что касается выбора американских акций, то Micron (MU) — это компания, на которую я обращаю особое внимание. Она единственная в США, которая одновременно производит DRAM и NAND, а также расширяет мощности HBM, и в целом прибыльность явно восстанавливается. SK Hynix — лидер в области HBM, уже массово производит HBM3e и HBM4, что напрямую связано с ростом спроса на AI-вычислительные мощности. Также стоит обратить внимание на Kioxia, которая раньше была Toshiba Memory — за последние полгода ее рыночная капитализация выросла с 43-го места до 10-го, что показывает, насколько спрос на NAND Flash превзошел ожидания.

На тайваньском рынке в рейтинге крупных производителей памяти также есть заметные позиции. Nanya Technology — самый чистый DRAM-производитель, для которого AI уже стал основным драйвером роста, и заказ на кастомизированные AI-памяти уже приносит доход. Winbond специализируется на нишевых DRAM и NOR Flash, избегая ценовой конкуренции с массовым DRAM, что делает его прибыль менее волатильной. Phison — компания с самым высоким уровнем чистоты NAND Flash, и текущий дефицит NAND составляет около 20%, что в краткосрочной перспективе делает рынок неспособным удовлетворить спрос.

Главное отличие между акциями памяти и AI — это то, что акции памяти — это «циклическая торговля», а AI — «трендовые инвестиции». Вы зарабатываете не на росте самой компании, а на ритме экономического цикла. Поэтому я предлагаю два подхода: если хотите играть на коротких волнах, то постепенно накапливайте позиции на дне цикла и постепенно выходите при сильном росте цен; если ваш риск-аппетит низкий, то дождитесь глубокого падения акций памяти и входите тогда.

Сейчас важно следить за тремя вещами: есть ли признаки остановки падения контрактных цен на DRAM, когда запасы в цепочке поставок начнут сокращаться с пика, и есть ли у ведущих производителей сокращение капитальных затрат. Несмотря на резкий рост доходов Samsung, SK Hynix и Micron в 2026 году, все они тормозят расширение мощностей, что говорит о контроле за производственными возможностями, чтобы избежать перенасыщения рынка в 2027 году.

В настоящее время глобальные запасы памяти находятся на исторически низком уровне — у некоторых крупных компаний запасы составляют всего около 4 недель, что является прямой причиной, почему цены легко растут, но трудно падают. Акции памяти, которые сильно упали в прошлый цикл, сейчас благодаря дефициту AI-оборудования становятся крупными «черными лошадками». Суть акций памяти — это не рост компаний, а ритм цикла, в котором они находятся.

Если вы хотите присоединиться к этой волне, начните с наблюдения. Следите за контрактными ценами на DRAM, изучайте финансовую отчетность и капитальные расходы ведущих производителей памяти, постепенно учитесь определять, на какой стадии сейчас цикл. Когда у вас появится более четкое понимание цикла, можно будет рассматривать небольшие инвестиции для практической торговли. Акции памяти — это не стабильные акции роста, но если правильно поймать цикл, возможностей очень много.