Я только что снова посмотрел графики драгоценных металлов и должен сказать: драма с платиной за последние месяцы просто дикая. В начале февраля чуть менее 2000 долларов США, затем резкий рост почти до 3000 долларов, а после этого — прямой обвал на 35% за шесть торговых дней. Это не норма для сырьевого рынка.

Интересное: пока все говорят о золоте, платина фактически полностью спит. Золото — конечно, безопасная гавань — инфляционно-защищённый актив, все его знают. Но если посмотреть на фундаментальные показатели, вопрос о платине или золоте становится гораздо сложнее.

Краткая история: долгое время платина была более ценным металлом. В 2014 году — более 1500 долларов за унцию, тогда как золото было на схожих уровнях. Потом начался долгий период спада. С 2015 по середину 2025 года платина колебалась около 1000 долларов, в то время как золото взлетало и достигало новых рекордов. В начале 2026 года золото было выше 4850 долларов, а платина — всего 2045 долларов. Это сильная дивергенция.

Но тут становится интересно: причины обвала платины были внутренние. Автомобильная промышленность была слабой, дизельные каталитические нейтрализаторы (где платина — основной компонент) были не в моде. Но с середины 2025 года ситуация изменилась. Кризис предложения в Южной Африке, структурный дефицит третий год подряд, экстремальный физический дефицит — внезапно всё стало по-другому. За несколько месяцев с менее 1000 долларов до почти 3000 долларов. Это более чем 200% ралли за несколько месяцев.

Если действительно сравнивать платину и золото: золото — это защитный актив, платина — индустриальный актив с реальным давлением на предложение. Золото исторически показывает более стабильные цены, платина — более волатильна. В прошлом году платина выросла на +110%, значительно опередив золото с +70%, но при этом — с гораздо более дикими колебаниями.

Прогноз на 2026 год — смешанный. Совет по инвестициям в платину мира ожидает почти сбалансированный рынок с небольшим избытком — это будет поворотным моментом после трёх лет дефицита. Спрос может снизиться на 6%, особенно в инвестиционной сфере (ETF-инвесторы фиксируют прибыль). Но автомобильная промышленность остаётся слабой, тогда как промышленные применения (стекло, химия) начинают восстанавливаться.

Аналитики расходятся во мнениях. Heraeus говорит 1300–1800 долларов, Bank of America — 2450 долларов, Commerzbank — 1800 долларов. Это показывает: никто точно не знает, куда всё движется. Ликвидность на рынке платина тоже проблема — всего около 73 500 открытых контрактов NYMEX, значительно меньше, чем у золота. Это означает, что небольшие покупки или продажи могут вызвать сильные ценовые колебания.

Честно говоря: решение инвестировать в платину или золото зависит от типа инвестора. Для консервативных инвесторов золото — лучший выбор — более стабильно, ликвидно, меньше сюрпризов. Для активных трейдеров платина может быть интересна, особенно из-за волатильности. Можно работать с CFD и кредитным плечом, но нужно знать, на что идёшь. Колебания могут быть очень резкими.

Долгосрочно я вижу потенциал у платины. Водородная экономика может стать настоящим прорывом — WPIC прогнозирует дополнительный спрос на 875 000–900 000 унций к 2030 году за счёт топливных элементов и электролизёров. Но это ещё будущее. В 2026 году инвесторам стоит быть осторожными, следить за сигналами Федеральной резервной системы, курсом доллара и геополитической обстановкой.

Кто хочет войти в платину, лучше начинать с небольших позиций. Волатильность реальна, и на неликвидном рынке риски гэпа могут быть очень сильными. Для диверсифицированного портфеля платина может иметь смысл как добавка, особенно потому, что иногда движется против акций. Но выбирая золото или платину, нужно иметь ясную стратегию и не надеяться на быстрые прибыли. Оба металла имеют право на существование — только для разных сценариев.