Недавно я изучил динамику евро за последние 20 лет, действительно стоит провести глубокий анализ.

Говоря о евро, 2008 год — ключевой момент. Тогда начался мировой финансовый кризис, евро к доллару достиг исторического максимума 1.6038, а затем начал снижаться. Обвал банковской системы, вызванный ипотечным кризисом в США, сокращение кредитования, рецессия — эти волны быстро распространились в Европу. Европейский центральный банк был вынужден снижать ставки и запускать количественное смягчение, что также оказало давление на евро и привело к его обесцениванию. Впоследствии возник долговой кризис в еврозоне, проблемы с долгами Греции, Португалии и других стран поставили доверие к евро на низкую отметку.

Истинный поворот произошёл в 2017 году. После почти 9 лет падения евро к доллару опустился до около 1.034. Но тогда политика мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ начала давать результаты, уровень безработицы в еврозоне снизился ниже 10%, PMI в производственном секторе превысил 55, экономические показатели заметно улучшились. В дополнение к этому, прогресс в переговорах по Brexit, ожидания по выборам во Франции и Германии улучшились, настроения на рынке по Европе стали более оптимистичными. Тогда евро уже был сильно перепродан, негативные факторы практически исчерпаны, поэтому у него был хороший импульс для отскока.

Однако этот рост не продлился долго. В 2018 году ФРС начала повышать ставки, доллар укрепился, экономика еврозоны начала замедляться, особенно из-за нестабильной ситуации в Италии, что снизило доверие рынка. К 2022 году началась война между Россией и Украиной, энергетический кризис в Европе, и евро к доллару упал до 0.9536, достигнув нового 20-летнего минимума. В тот период обесценивание евро было действительно очень значительным.

Интересно, что в последние один-два года ситуация с евро изменилась. В начале 2025 года евро действительно немного ослаб, опустившись до около 1.02, главным образом из-за неблагоприятных перспектив экономики еврозоны, двухлетнего спада экономики Германии, ожиданий значительного снижения ставок ЕЦБ, а ФРС делала паузы в снижении ставок, расширяя разницу в доходности между США и Европой, что привлекало капитал в доллар. Также угрозы тарифов после избрания Трампа создавали давление на евро.

Но точка перелома наступила после марта. К концу января 2026 года евро к доллару превысил 1.20 — впервые с июня 2021 года. Этот рост был не столько силой евро, сколько ослаблением доллара. Трамп неоднократно критиковал независимость ФРС, угрожал введением тарифов союзникам, усиливались опасения по поводу американской политики, возникло настроение «продавать Америку», капитал начал уходить из долларовых активов. В то же время политика США и Европы начала расходиться: ФРС ожидала продолжения снижения ставок, в то время как ЕЦБ, вероятно, оставит ставки без изменений из-за стабильной инфляции, что сузило разницу в доходности и сделало евро более привлекательным для международных инвестиций.

Глядя вперёд на ближайшие 5 лет, я считаю, что есть несколько особенно важных переменных. Во-первых, расхождение в монетарной политике США и Европы — это ключевой фактор, влияющий на курс евро. Если ФРС продолжит снижать ставки, а ЕЦБ останется стабильным, сужение разницы в доходности будет способствовать росту евро. Во-вторых, планы по фискальному стимулированию Германии — если они реализуются успешно, экономика еврозоны может улучшиться, и евро к доллару может вернуться к диапазону 1.20–1.25. Третья переменная — геополитическая ситуация и цены на энергоносители: если напряжённость снизится и цены на энергоносители упадут, это станет большим плюсом для еврозоны, значительно улучшит торговые условия.

В целом, предварительно считаю, что в 2026 году евро будет иметь тенденцию к укреплению. Особенно если ФРС продолжит снижать ставки, разница в доходности между США и Европой сократится, а цены на энергоносители снизятся и геополитическая обстановка стабилизируется — тогда импульс к росту евро станет более очевидным. В долгосрочной перспективе, при поддержке этих структурных факторов, евро может сохранять относительно стабильное положение. Конечно, полностью односторонний рост — маловероятен, поскольку переменных слишком много.

Если хотите инвестировать в евро, способов довольно много. Можно открыть валютный счёт в банке, также есть возможность торговать CFD через международных брокеров, что требует меньших капиталовложений. Или через брокерские компании или биржи фьючерсов. Выбор зависит от вашего инвестиционного масштаба и стиля торговли.

Дальше важно следить за изменениями в разнице доходности США и Европы, за реализацией фискальных стимулов в Германии, а также за геополитическими и энергетическими рисками. Эти факторы напрямую влияют на дальнейшее поведение евро.