Я наблюдал за мексиканским рынком в последние месяцы, и честно говоря, происходят интересные вещи, которые многие инвесторы упускают из виду. Мексиканская фондовая биржа показывает результаты, которые откровенно удивляют по сравнению с тем, что вы видите в США.

Во-первых, контекст: на бирже BMV торгуются всего 145 компаний, из которых 140 — мексиканские. Это концентрированный рынок, безусловно, но именно это делает его интересным. Основной индекс, S&P/BMV IPC, объединяет 35 крупнейших компаний, и именно там происходит настоящая движуха. И тут есть любопытный момент: за последние 12 месяцев индекс вырос примерно на 22%, в то время как S&P 500 едва достигает 5%. Это не случайность.

Мексиканские компании, торгующиеся на бирже и лидирующие в этом движении, в основном пять. Walmart de México по-прежнему остается гигантом розничной торговли, с капитализацией около 923 миллиардов песо. América Móvil, контролируемая Grupo Carso, — еще один столп с капитализацией более 1,35 триллиона. Далее идет Grupo México, работающая в горнодобывающей, транспортной и инфраструктурной сферах, с капитализацией 1,53 триллиона. FEMSA, крупнейший в мире производитель бутылочной продукции Coca-Cola, около 615 миллиардов. И Fresnillo, производитель серебра и золота, замыкает топ-5.

В целом эти пять мексиканских компаний, торгующихся на бирже, составляют почти 70% стоимости основного индекса. То есть, если хотите экспозиции на мексиканский рынок, по сути, делаете ставку на эти имена.

А что происходит в макроэкономическом контексте? Вторая администрация Трампа безусловно сложная. Начальные тарифы вызвали волатильность, но nearshoring стал спасательным кругом. Мексиканский песо держится в узком диапазоне 17,30–17,80 за доллар, что положительно, так как снижает давление на импорт и долларовую задолженность этих компаний. Инфляция колеблется около 4,5–4,6%, выше цели Бан Mexico, поэтому центральный банк был осторожен с понижением ставок.

Интересно, что рынок поддерживают отдельные сектора: горнодобывающая промышленность (особенно медь), базовое потребление и телекоммуникации. Fresnillo завершил 2025 год с доходами в 4,561 миллиарда долларов, ростом на 30,5% по сравнению с прошлым годом. Grupo México показала чистую прибыль более 50% в последнем квартале 2025. América Móvil зафиксировала рост чистой прибыли на 25,1% в первом квартале 2026.

Для тех, кто уже много лет сосредоточен в США, 2026 год — время пересмотреть стратегию. Мексиканские компании, торгующиеся на бирже, демонстрируют устойчивость и потенциал роста, которых не видишь в крупных американских индексах. Диверсифицированный портфель может сочетать экспозицию к мексиканским акциям, особенно в этих ключевых секторах, с избирательным присутствием в американских активах и локальных облигациях. Это смесь, которая позволяет воспользоваться разницей в доходности, получить выгоду от относительного укрепления песо и снизить геополитические риски, которые усиливаются.

Мексиканский рынок по-прежнему мал по глобальным меркам, но в 2026 году он предлагает реальные возможности. Стоит обратить на него внимание.