Гонконгская лицензия на стабильные монеты «уже получена», какие инвестиционные возможности могут «подкрепиться»?

21世纪经济报道 21财经APP 叶麦穗

Инвестиционные методы разнообразны, маленький круг поможет вам! В течение этой недели самым крупным событием на рынке стало официальное получение первой лицензии на стабильные монеты в Гонконге.

С появлением новости выросли акции, связанные с концепцией стабильных монет, особенно лидируют брокерские компании, H-share Guotai Junan International в ходе торгов выросла до 42%.

Некоторые друзья из маленького круга спросили у меня, раз концепция стабильных монет так популярна, как можно поучаствовать? После консультаций с экспертами я выделил два пути для вашего参考.

Две организации первыми получили лицензию

10 апреля Управление финансового надзора Гонконга официально объявило результаты одобрения первых лицензий на выпуск стабильных монет, успешно получили лицензии компании Иньдянь Финтек и Гонконгский Шанхайский Гонконгский банк HSBC.

Выдача лицензий вступила в силу с 10 апреля. Согласно планам обеих лицензированных организаций, после завершения подготовительных работ они планируют в ближайшие месяцы начать соответствующий бизнес. Президент Управления финансового надзора Ю Вэйвэнь отметил, что успешное получение лицензий на стабильные монеты — важный шаг в развитии цифровых активов в Гонконге, это имеет историческое значение.

Обе организации также объявили о своих дальнейших планах. HSBC заявил, что, получив новую лицензию, планирует к второй половине 2026 года запустить гонконгскую стабильную монету, привязанную к гонконгскому доллару, и обеспечить бесшовное взаимодействие с платформами PayMe и приложением HSBC Hong Kong для мобильных финансов. В начальной стадии планируется предоставление различных ежедневных услуг для частных лиц и бизнеса, включая личные переводы, платежи от частных лиц к бизнесу, а также использование стабильных монет для покупки токенизированных инвестиционных продуктов через мобильный банкинг. HSBC также подчеркнул, что выпущенные им стабильные монеты будут полностью обеспечены ликвидными активами и хранятся отдельно, строго соблюдая стандарты против отмывания денег и соответствия нормативам. Кроме того, с 2022 года HSBC активно участвует в пилотных проектах по цифровым активам, включая цифровой гонконгский доллар и проект Ensemble.

Дочерняя компания Standard Chartered — Иньдянь Финтек — планирует начать поэтапное внедрение с второго квартала этого года регулируемой стабильной монеты HKDAP, привязанной к гонконгскому доллару. Организация использует модель B2B2C, расширяя охват через лицензированные каналы дистрибуции и стимулируя партнеров к разработке практических сценариев, чтобы ускорить внедрение HKDAP на рынок. Также Иньдянь Финтек сосредоточится на токенизации реальных активов, расчетах и дистрибуции, а также разработке решений для跨境ных платежей на базе стабильных монет. Уже в начале 2023 года HSBC Hong Kong совместно с Hong Kong Telecom и Antei Group начали исследования по стабильным монетам, а в 2024 году присоединились к песочнице по стабильным монетам Управления финансового надзора, а в 2025 году было создано Иньдянь Финтек.

Управление напоминает, что перед запуском стабильных монет лицензированные организации должны завершить тестирование технических систем, внедрение механизмов риск-менеджмента и формирование команд. Согласно графикам обеих организаций, первые соответствующие стабильные монеты в Гонконге могут появиться уже в середине или во второй половине этого года, а сценарии использования в основном связаны с跨境ными платежами, местными розничными платежами, торговлей токенизированными активами и различными инновационными приложениями.

По состоянию на 30 сентября 2025 года, по итогам первого этапа, Управление получило 36 заявок на лицензии на стабильные монеты. Ведомство отметил, что требования к лицензиям достаточно высоки, одобрение зависит от двух ключевых аспектов: во-первых, наличие у организации достаточных возможностей по управлению рисками, отраслевого опыта и跨境ной соответствия; во-вторых, способность предложить четкие сценарии внедрения и коммерчески реализуемые планы. HSBC и Иньдянь Финтек, обладающие банковским опытом, зрелой системой риск-менеджмента, ясным бизнес-планом и опытом в области цифровых валют и токенизации, выделились, одна из них также объединилась с местными телекоммуникационными и платежными компаниями, что соответствует регуляторным требованиям.

Два способа участия в концептуальных инвестициях

На самом деле, с момента принятия закона о стабильных монетах в Гонконге, эта тема привлекала большое внимание, особенно с точки зрения стратегического значения стабильных монет, которые изначально ставились на высокий уровень.

Исследовательский центр China International Capital Corporation рассматривает стабильные монеты как потенциальную силу для перестройки международного валютного порядка. CITIC Securities считает, что они оказывают важное влияние на геополитику, финансовые рынки и технологический ландшафт следующего поколения. Dongwu Securities полагает, что принятие закона о стабильных монетах в Гонконге может способствовать международной роли юаня, ослабить доминирование доллара в криптоэкономике и укрепить позиции Гонконга как цифрового финансового хаба Азиатско-Тихоокеанского региона.

После объявления первых лицензий на стабильные монеты, брокеры с лицензиями на виртуальные активы стали первыми бенефициарами.

Самое очевидное — расширение бизнеса лицензированных брокеров. Лицензированные брокеры смогут легально торговать парой гонконгский доллар/доллар США с использованием платформ, что обеспечит полный цикл «фиат — стабильная монета — криптоактивы». Высокая ликвидность и более высокие комиссии по сравнению с традиционными брокерскими операциями напрямую увеличат объемы торгов, комиссионные и доходы от маркет-мейкинга.

Хотя споры о стабильных монетах продолжаются, с принятием закона ситуация стабилизировалась. Тогда возникает вопрос: как можно поучаствовать? На самом деле, в пятничной торговой сессии в сегментах A и H появились заметные движения.

Концепция стабильных монет в H-акциях впервые отреагировала ростом, в том числе Guotai Junan International выросла более чем на 42%, а к закрытию — на 27.69%; Shitang Holdings — более 14%, CloudFeng Finance и Victory Securities — более 10%, China Everbright Holdings, Lianlian Digital и Huaxing Capital — более 8%, OSL Group и YaoCai Securities — более 5%.

На рынке A акции брокерского сектора также показали рост, все 50 компаний закрыли в плюсе, в том числе Hatuo Shares — +8.15%, CITIC Securities — +7.15%.

Если вы хотите участвовать в движении по концепции стабильных монет, есть два способа:

Первый способ: напрямую покупать акции брокеров. Инвесторы с крупным капиталом могут через Hong Kong Stock Connect напрямую приобретать акции брокеров на гонконгском рынке. Если у вас еще нет доступа, можно купить акции брокеров на рынке A, связанный с этим.

Условия для открытия доступа через Hong Kong Stock Connect сейчас таковы: у вас должен быть открытый счет в A-акциях в Шанхае или Шэньчжэне, счет должен быть в норме, без серьезных нарушений, а за 20 торговых дней до открытия — средний баланс на счетах (с учетом средств и ценных бумаг) не менее 500 000 юаней, при этом не учитываются средства и ценные бумаги, полученные через маржинальную торговлю. Возраст — не менее 18 лет, а для лиц старше 70 лет обычно требуется личное посещение отделения.

Второе условие — опыт: инвестор должен иметь минимум 24 месяца опыта торговли A-акциями, чтобы подтвердить знание правил и процедур рынка.

Третье — тестирование знаний и оценка рисков: необходимо пройти тест по знаниям о гонконгских акциях, организованный брокером (обычно требуется не менее 80 баллов), и пройти оценку по уровню риска, которая должна показать уровень «умеренной» или выше (C4).

Второй способ: выбрать ETF на брокеров или брокерский ETF. Сейчас на рынке есть около десяти таких продуктов, разница между ними небольшая. Можно выбрать те с минимальной ошибкой отслеживания и более низкой управленческой платой. Также, если хотите купить акции гонконгских брокеров, но объем средств недостаточен, можно рассмотреть Hong Kong Securities ETF, который, в отличие от других ETF, работает по T+0, а не T+1. В прошлую пятницу этот ETF вырос более чем на 6.6%, а по итогам закрытия — на 4.52%. Для краткосрочных трейдеров это возможность многократных сделок в один день.

Однако, я должен напомнить, что независимо от выбора — отдельные акции или ETF — несмотря на текущий рост, связанный с новостями, необходимо учитывать возможные колебания рынка. Нет безубыточных рынков, и при смене热点 можно понести убытки! Также важен валютный риск.

И в заключение, еще раз напоминаю: риск на рынке есть, инвестировать нужно осторожно, главное — сохранить капитал.