Белое серебро действительно растет очень быстро, я недавно постоянно следил за этим рынком. С начала года серебро выросло более чем на 60%, значительно опередив рост золота на 22%, разрыв действительно заметен. В конце прошлого месяца серебро стоило 116 долларов за унцию, оно росло несколько дней подряд, тогда рыночное настроение было особенно оптимистичным.

Аналитики Citi говорят, что сейчас серебро рассматривается как инструмент хеджирования макроэкономических рисков, но по сравнению с золотом серебро более гибкое, и его волатильность тоже выше. Я заметил, что соотношение золота к серебру уже снизилось до 45 раз, что является новым минимумом с 2011 года, Deutsche Bank считает, что исходя из исторических закономерностей, такие крайние отклонения рано или поздно вернутся к норме, поэтому будущее серебра, возможно, не будет таким безумным.

Deutsche Bank прогнозирует, что соотношение золота к серебру в конечном итоге вернется к примерно 65 раз, что соответствует цене серебра около 95 долларов, но Citi более оптимистичен и считает, что если соотношение вернется к 32 раза 2011 года, цена серебра может достичь 160–170 долларов. Даже в экстремальных случаях, если соотношение снизится до 14 раз 1979 года, теоретически серебро может превысить 300 долларов.

Однако эта волна роста также несет риски. Недавно за последний месяц CME изменил маржу по серебряным фьючерсам 5 раз, явно контролируя спекулятивный интерес. Goldman Sachs также предупреждает, что двунаправленная волатильность серебра будет очень высокой, оно легко может резко вырасти или упасть, поэтому будущее серебра зависит от макроэкономической ситуации и ликвидности. В краткосрочной перспективе возможны риски фиксации прибыли, нужно быть осторожным.