Intesa Sanpaolo увеличивает криптоэкспозицию до 235 миллионов долларов, добавляет Ethereum и XRP, сокращая Solana

На протяжении месяцев вокруг традиционных банков и криптовалют шла борьба между осторожным исследованием и откровенной враждебностью. Самый крупный банк Италии сделал ставку на сторону убежденных. Intesa Sanpaolo увеличила свои holdings цифровых активов с примерно 100 миллионов долларов до 235 миллионов долларов в первом квартале 2026 года, согласно исходным данным отчета, взятым из Criptovaluta, что стало одним из самых прямых шагов в крипту со стороны крупного европейского коммерческого кредитора.

Банк не просто добавил больше Биткоина. Он переработал всю свою крипто-распределение, впервые добавив Ethereum через iShares Staked Ethereum Trust и создав новую позицию по Ripple через Grayscale XRP Trust. В то же время Intesa значительно сократила свою экспозицию к Solana, уменьшив долю через Bitwise Solana Staking ETF. Снижение Solana выделяется, учитывая, что многие институциональные инвесторы проявляют интерес к высокой пропускной способности архитектуры сети, однако банк, похоже, делает разворот.

Изменения в составе активов: добавление Ethereum и XRP, сокращение Solana

Цифры рассказывают ясную историю. К концу марта 2026 года у Intesa была экспозиция в Биткоин, которая значительно выросла по сравнению с предыдущим кварталом, хотя точное количество BTC не раскрывалось. Новая позиция по Ethereum отражает растущее доверие к стейкинговым ETH-продуктам, категории, которая остается под регуляторным контролем в некоторых юрисдикциях, но все больше принимается в Европе. Позиция банка по XRP — 712 319 акций в Grayscale XRP Trust, оцененная примерно в 18 миллионов долларов, — вводит третью крупную активу, которая ранее отсутствовала в его раскрытиях.

Между тем, решение сократить Solana — актив, который входил в предыдущий портфель банка — вызывает вопросы. Доходность стейкинга Solana и улучшение времени работы привлекли других институциональных игроков, но шаг Intesa может отражать решение по управлению рисками, связанное с ликвидностью, концентрацией контрагентов или просто тактический ребаланс активов с более долгой историей. Официальное обоснование не было предоставлено, оставляя наблюдателей рынка интерпретировать сигнал.

Такое ребалансирование заметно, потому что оно отражает происходящее в институциональных отделах. Продвижение в токенизации реальных активов и расчетах на блокчейне ускоряется, и банки, ранее владеющие только Биткоином, теперь исследуют мульти-активные крипто-корзины с фокусом на регулируемые инструменты.

Европейские банки делают ставку, в то время как американские кредиторы борются с регулированием

Тайминг поразителен. За несколько дней до публикации данных Intesa за первый квартал, коалиция американских банковских групп пыталась сорвать важный криптовалютный закон за четыре дня до голосования Сената. Этот контраст подчеркивает разрыв между европейским и американским подходами. MiCA предоставила европейским институтам более ясную рамку для хранения и хранения цифровых активов, в то время как регуляторная картина в США остается фрагментированной. Решения по распределению Intesa, реализованные через публично торгуемые трасты и ETF, свидетельствуют о том, что она идет по пути, который многие американские коллеги все еще ждут.

Включение Ethereum через продукт с застейканным активом особенно интересно. Продукты с застейканным ETH сталкивались с дебатами о их классификации и рисковом профиле, однако европейский рынок в целом принял их под эгидой развивающегося MiCA. Уверенность Intesa в таких инструментах может побудить другие банки ЕС рассмотреть подобные шаги до 2027 года, когда начнется полная реализация MiCA.

Что говорит о переоценке Intesa рынкам и о желании институциональных инвесторов

Для криптовалютных рынков перераспределение представляет собой живой пример того, как крупный коммерческий банк думает о формировании портфеля цифровых активов. Тот факт, что Intesa сократила Solana в пользу Ethereum и XRP, может стимулировать новые дебаты о том, какие сети уровня 1 являются инвестиционно привлекательными для институциональных инвесторов. Доходность стейкинга Ethereum, а также его доминирование в активности разработчиков — что видно в последнем отчете Top 10 блокчейнов по активности разработчиков — вероятно, сыграли свою роль.

Позиция по XRP менее предсказуема. В то время как продолжающаяся юридическая ясность Ripple в США могла повысить доверие, прямое участие банка через траст Grayscale говорит о том, что он видит долгосрочную полезность этого актива для расчетов. Эта доля в 18 миллионов долларов — небольшая в абсолютных цифрах, но для банка, который год назад практически не держал альткоинов, это значительный шаг.

Что остается неопределенным — так это то, является ли это началом продолжительной модели накопления или стратегическим однократным шагом. Банк может расширить свою криптоэкспозицию, если спрос клиентов возрастет или если управление казначейством обнаружит преимущества в доходности застейканных продуктов. С другой стороны, регуляторные сложности — особенно вокруг стейкинга и классификации токенов — могут замедлить темпы. Пока что портфель Intesa в 235 миллионов долларов опережает большинство конкурирующих кредиторов и сигнализирует о том, что цифровые активы — это не временный эксперимент для одного из крупнейших финансовых институтов Европы.