Последнее время я слежу за сектором полупроводников и обнаружил, что сейчас действительно очень интересный момент.

Сначала расскажу, почему стоит обращать внимание на полупроводники. В последние годы искусственный интеллект стал очень популярным, начиная с ChatGPT, все крупные технологические компании борются за вычислительные мощности, что напрямую стимулирует спрос на чипы. В дополнение к развитию 5G, новых энергетических автомобилей, промышленности 4.0 — области применения полупроводников становится все больше. Проще говоря, без чипов электронные устройства не имеют «мозга» и могут выполнять только повторяющиеся задачи. С полупроводниками можно по-настоящему «хранить, передавать и применять» информацию.

Я заметил, что разделение индустрии полупроводников становится все более детализированным. От первоначальной модели вертикальной интеграции сейчас выделены области проектирования чипов, производства на кремниевых пластинах, оборудования и материалов. Разные модели имеют свои особенности — проектирующие компании с легкими активами, низкими операционными затратами, но высоким риском; контрактные фабрики требуют больших инвестиций, но создают олигополию; производители оборудования — это капиталоемкие компании.

Если говорить о направлениях для инвестиций в акции полупроводников, я считаю, что наиболее перспективными остаются три сектора: проектирование чипов, производство на кремниевых пластинах и оборудование для полупроводников. Эти области относятся к категории «долгосрочного роста», что делает их более привлекательными для инвесторов.

Что касается конкретных компаний, то Texas Instruments практически является абсолютным лидером в области аналоговых чипов, обладая очень прочной «защитой». За последние два года NVIDIA стала очень популярной, спрос на AI-чипы взорвался, по прогнозам TrendForce, спрос на GPU достигнет 30 тысяч штук, у NVIDIA в этом сегменте огромное преимущество. Broadcom в основном занимается коммуникационными чипами, постоянно расширяя долю рынка через поглощения. Qualcomm — крупнейший поставщик 5G-модемов, занимает 53% рынка, а целевой рынок к 2030 году вырастет с текущих 100 миллиардов долларов до 700 миллиардов.

AMD показывает хорошие результаты в последние годы, особенно в области игр и дата-центров. ASML владеет EUV-литографическими машинами, которые в мире есть только у нее, и занимает монопольную позицию. Applied Materials и Lam Research — ведущие игроки в области оборудования для полупроводников, выигрывают за счет роста спроса на хранение данных, 5G, AI. Intel остается лидером в области процессоров для ПК. Micron занимает третье место по доле рынка DRAM — 22.52%.

Что касается времени для инвестиций, я изучил цикл индустрии. Обычно цикл полупроводников длится 4-5 лет, а цена акций опережает фундаментальные показатели на 3-6 месяцев. Полный цикл с 2019 года начался во второй половине 2019, достиг пика в октябре 2021, затем пошел на коррекцию и завершился дном в 2023. Новый цикл роста явно начался в 2024 году, движущей силой которого стал спрос на вычислительные мощности AI. Сейчас (май 2026) мы находимся в середине или конце восходящего цикла, долгосрочный тренд на рост подтвержден, но краткосрочный импульс перегрет, и идет накопление коррекционных рисков.

Поэтому сейчас не самое подходящее время для входа на дно, а лучше — следить за подтверждением тренда и ловить структурные возможности. Трейдерам можно ориентироваться на: вход, когда цена пробьет 5-дневную скользящую среднюю и она пересечет 10-дневную (золотой крест), или при низких уровнях поддержки; выход — при дивергенции RSI в зоне перекупленности или при объемных задержках роста, а также при снижении позиций при росте с низким объемом.

На факторы, влияющие на рекомендации по акциям полупроводников и их цену, влияют несколько моментов. Важнейшие — изменения в downstream-сегменте: в 2023 году глобальные поставки 5G-устройств достигли 1,48 миллиарда штук, рост на 31.7% год к году; устройства интернета вещей — +38.5%; автомобильная электроника — +35.1%. Уровень запасов тоже важен: высокий уровень говорит о слабом спросе или избытке предложения, что негативно сказывается на цене; низкий уровень — о сильном спросе или дефиците, что положительно. Технологические инновации — ключевой фактор: развитие AI-чипов, увеличение мощностей EUV-литографий и т.п. — все это способствует росту стоимости акций соответствующих компаний.

Конечно, нужно учитывать риски. Макроэкономическая нестабильность, повышение ставок, жесткая конкуренция в технологиях, слабый спрос на рынке — все это может негативно сказаться на рекомендациях по акциям полупроводников. Также важно следить за спросом на потребительскую электронику, восстановлением рынка смартфонов и ПК, а также за устойчивостью роста вычислительных мощностей AI.

В целом, если вы верите в сектор полупроводников, сейчас можно поэтапно входить, используя коррекции или сигналы RSI на перепроданность для покупки. Основные компании для внимания — оборудование: ASML, Applied Materials; чипы: NVIDIA, AMD, Broadcom, Qualcomm, Texas Instruments. Главное — выбирать компании с сильными конкурентными преимуществами и лидерством в своих нишах, долгосрочное владение ими принесет хорошие результаты.