Недавно я изучал 50-летние исторические данные графика золота и обнаружил очень интересное явление.

Золото с 1971 года, когда цена составляла 35 долларов, выросло до более чем 5100 долларов, увеличившись более чем в 145 раз. Но этот рост не был равномерным, а скорее насыщен драматизмом. За последние 55 лет золото пережило три крупных бычьих рынка, каждый из которых совпадал с разными экономическими кризисами.

Первый — с 1971 по 1980 год, цена выросла с 35 до 850 долларов, увеличившись в 24 раза. Тогда президент Никсон объявил о разрыве связки доллара с золотом, доверие к доллару рухнуло, и люди массово скупали золото. Позже случились нефтяной кризис и революция в Иране, что вызвало стремительный рост цен на золото. До 1980 года Федеральная резервная система резко повысила ставки более чем на 20%, и цена на золото рухнула на 80%, после чего в течение 20 лет колебалась между 200 и 300 долларами.

Второй бычий рынок — с 2001 по 2011 год, цена выросла с 250 до 1921 долларов, более чем в 7 раз. Этот рост был вызван террористическими актами 11 сентября, которые спровоцировали глобальную антитеррористическую кампанию, а США начали активно занимать деньги. Позже случился финансовый кризис 2008 года, Федеральная резервная система начала программу количественного смягчения (QE). К 2011 году, во время европейского долгового кризиса, цена достигла пиковых значений. После завершения QE цена на золото начала 8-летний медвежий тренд, снизившись более чем на 45%.

Третий бычий рынок начался в 2019 году, когда цена опустилась до 1200 долларов, а сейчас превысила 5000 долларов, увеличившись более чем в 3 раза. Его драйверами стали глобальный отказ от доллара, безумное количественное смягчение в США, война между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке. Особенно за последние два года, с начала 2024 года, когда цена выросла с чуть более 2000 долларов до текущих значений, прирост составил более 150%, что значительно превосходит большинство классов активов.

Внимательно рассматривая эти три бычьих рынка, я заметил закономерность: бычий рынок всегда начинается с кризиса доверия и смягчения денежно-кредитной политики. Каждый раз доверие к доллару рушится, и центральные банки начинают раздавать деньги, что вызывает рост цен на золото. Этот рост обычно делится на три стадии: вначале медленное накопление, затем ускорение из-за кризиса, и в конце — спекулятивный перегрев. В среднем такие циклы длятся 8–10 лет, а рост составляет от 7 до 24 раз.

Но в этот раз всё иначе. Традиционный способ завершения бычьего рынка — это резкое повышение ставок для борьбы с инфляцией, однако сейчас глобальные государственные долги слишком велики, и центральные банки не могут так же резко повышать ставки, как раньше. Поэтому этот цикл роста золота, вероятно, будет колебаться в очень высоком ценовом диапазоне в течение нескольких лет, формируя так называемый «период высокой консолидации». Настоящий сигнал окончания, возможно, появится только с появлением новой, более надежной глобальной валютной системы.

А стоит ли инвестировать в золото? Мое мнение — золото является хорошим инструментом для инвестиций, но оно подходит для волновых стратегий, а не для простого долгосрочного удержания. Почему? Потому что доходность золота полностью зависит от разницы цен, без процентов. В период с 1980 по 2000 год цена колебалась между 200 и 300 долларами, и если бы вы купили золото тогда, почти не получили бы дохода, а также понесли бы упущенную выгоду. Сколько у вас есть 20 лет, чтобы ждать?

По сравнению с акциями и облигациями, логика инвестирования в золото самая простая. Облигации приносят проценты, акции — рост компаний, а золото — только разницу цен. Но по доходности за последние 50 лет золото показывало лучшие результаты, а за последние 30 лет — акции оказались более выгодными. Самый надежный подход — это распределять активы в соответствии с экономическими циклами: в периоды роста экономики — акции, в периоды рецессии — золото.

Мой совет — не вкладывайте все деньги в один актив. Иметь одновременно определенный процент акций, облигаций и золота — это способ снизить часть волатильных рисков. Особенно сейчас, когда геополитическая напряженность так высока, роль золота как средства сохранения стоимости становится еще важнее. Если вы хотите заниматься краткосрочными спекуляциями на золоте, можно использовать рычаги для гибкой торговли. На Gate есть соответствующие торговые инструменты, поддерживающие двунаправленную торговлю, и даже с небольшим капиталом можно начать. Главное — уметь ловить тренд: покупать в бычьем рынке и продавать в падении, чтобы превратить закономерности 50-летнего графика золота в реальные доходы.