В последнее время, даже читая новости о фондовом рынке, часто встречается один показатель. Это индекс страха VIX, и, кто точно знает, что он означает, удивится — их немного. Я тоже сначала думал, что это просто «чем выше, тем опаснее», но, разобравшись, понял, что это действительно полезный инструмент для разработки инвестиционных стратегий.

Сначала расскажу основы. VIX — это индекс волатильности, создаваемый Чикагской биржей опционов (CBOE) в США. Официальное название — «CBOE Volatility Index», но проще сказать, что он основан на премиях опционов S&P 500 и количественно показывает, насколько сильно может колебаться рынок в будущем. Можно сказать, что он отражает ожидания инвесторов относительно будущей волатильности.

Например, если индекс страха VIX равен 20, это означает, что рынок ожидает, что в течение следующего года индекс S&P 500 будет колебаться в диапазоне ±20%. Этот показатель очень наглядно показывает психологическое состояние участников рынка, поэтому без сложных анализов можно быстро понять текущий настрой инвесторов.

Когда рынок стабилен, VIX обычно низкий, а при росте тревожности он резко возрастает. Особенно ярко это проявилось в начале пандемии 2020 года, когда VIX достиг 80 и показал беспрецедентный уровень страха. Аналогичная ситуация была и во время финансового кризиса 2008 года.

А как же правильно читать индекс страха VIX? Обычно считается, что диапазон 15–20 — это «нормальный» уровень. Превышение 20 — сигнал осторожности, а при значениях выше 30 — рискованная зона. Значение 40 и выше говорит о крайней тревоге на рынке, а при падении ниже 12 — инвесторы слишком оптимистичны, что может предвещать коррекцию.

На практике VIX используют по-разному. Во-первых, для стратегии покупки в моменты страха. Когда VIX превышает 40, это зачастую хорошая возможность купить акции по низким ценам, потому что статистика показывает, что после резкого роста VIX через 6–12 месяцев рынок часто восстанавливается. Во-вторых, его используют как инструмент хеджирования. Когда ожидается рост волатильности, покупают ETF или фьючерсы, связанные с VIX, чтобы снизить риски портфеля. Можно использовать такие инструменты, как VXX или UVXY, чтобы краткосрочно заработать.

Но есть важный момент: сам индекс VIX — это не предсказатель направления рынка, а показатель волатильности. Он не говорит, будет ли цена расти или падать. Также стоит помнить, что большинство продуктов, связанных с VIX, — это с высоким уровнем левериджа, и возможны неожиданные убытки. Ролловер стоимости тоже не всегда выгоден.

Эксперты советуют смотреть на VIX в сочетании с другими индикаторами. Например, тренд S&P 500, соотношение колл и пут опционов, индекс страха и жадности CNN и другие показатели помогают более точно понять рыночную психологию.

В итоге, индекс страха VIX — это своего рода барометр настроений на современном финансовом рынке. Воспринимать волатильность как возможность и своевременно реагировать — ключ к успеху инвестиций. Но важно учитывать сложность структуры и высокий риск левериджа, подходить к этому с осторожностью.