Недавно друг спросил меня о ситуации с ценами акций, достигшими лимита роста, и я понял, что многие новички действительно не очень понимают этот аспект. На самом деле, явления лимита роста и лимита падения довольно распространены на фондовом рынке, но многие при этом паникуют, увидев их и не знают, как правильно действовать.

Сначала кратко объясню. Лимит роста — это ситуация, когда цена акции за один день достигает установленного максимума, после чего уже не может расти дальше; лимит падения — наоборот, когда цена достигает минимальной границы за день. Например, в Тайване регуляции запрещают изменение цены отдельной акции более чем на 10% от цены закрытия предыдущего дня. То есть, если TSMC вчера закрылась по 600, то сегодня максимум — 660, минимум — 540, вот такая концепция.

Как определить, есть ли у акции лимит роста? На самом деле очень просто: если график движения цены превращается в прямую линию, и цена не меняется, то скорее всего это лимит роста или падения. На рынке Тайваня акции с лимитом роста обозначаются красным фоном, с лимитом падения — зеленым, что позволяет легко отличить.

Многие интересуются, можно ли покупать или продавать при лимите роста. Ответ — да, можно. Во время лимита роста вы можете разместить ордер, но нужно учитывать, что если вы хотите поставить заявку на покупку, она может не исполниться сразу, потому что уже есть много людей, ожидающих по лимитной цене. Однако, если вы выставите ордер на продажу, он, как правило, исполнится мгновенно, так как желающих купить очень много. В случае лимита падения ситуация противоположная: ордера на покупку быстро исполняются, а на продажу — могут образоваться очереди.

Мой личный опыт показывает, что если вы заметили, что акция может достигнуть лимита падения, лучше сразу в ходе аукциона выставить ордер на продажу. Потому что правила торговли — «цена приоритет, время приоритет», чем раньше вы разместите ордер, тем выше шансы его исполнения. После выставления ордера не стоит спешить его отменять и переделывать, потому что многие смотрят, что акция не продается, и начинают спешно отменять и переделывать заявки, в результате оказываясь в конце очереди и получая меньшие шансы на исполнение.

А как вообще происходят лимит роста и лимит падения? Лимит роста обычно вызывается хорошими новостями о компании, например, отличной финансовой отчетностью, крупными заказами или ростом интереса к популярным темам (например, AI-концептуальные акции), когда капитал стремительно вкладывается. Иногда это связано с техническими сигналами или крупными инвесторами, которые «запирают» свои позиции, и на рынке просто нет акций для продажи — тогда цена «застревает» на лимите роста. В обратную сторону, лимит падения часто вызывается плохими новостями, провалами в отчетности или паникой на рынке. В 2020 году во время пандемии многие акции сразу достигли лимита падения. Иногда это связано с крупными игроками, которые начинают распродавать активы, или с техническим пробоем важной поддержки, что вызывает массовые продажи и лимит падения.

Интересно, что в США ситуация совсем иная. Там нет лимитов роста и падения, но есть механизм «фьюз-ап» (熔断). Проще говоря, если цена резко скачет вверх или вниз до определенного уровня, система автоматически приостанавливает торги, чтобы рынок остыл. Например, при падении индекса S&P 500 более чем на 7% или 13%, рынок приостанавливает торги на 15 минут; при падении более чем на 20% — закрытие рынка. Для отдельных акций существует «фьюз-ап» — если цена за короткое время выросла или упала более чем на 5% за 15 секунд, торговля этой акции приостанавливается на некоторое время.

Когда сталкиваетесь с лимитом роста или падения, мой совет — сначала сохраняйте спокойствие и делайте взвешенные решения. Многие новички совершают ошибку, когда начинают гоняться за лимитами роста, покупая, или продавать при лимитах падения. Но важно понять, почему это происходит. Если акция достигла лимита падения, но у компании всё в порядке, и это вызвано лишь рыночной паникой, то в будущем она вполне может восстановиться. В таких случаях держать позицию или немного докупать — более разумный выбор. Не спешите покупать при лимите роста — сначала убедитесь, что есть реальные основания для продолжения роста, и что цена сможет дальше расти.

Еще один подход — торговать связанными акциями. Когда одна акция достигает лимита роста из-за хороших новостей, можно рассмотреть покупку акций компаний, связанных с ней по цепочке поставок или по отрасли. Например, если TSMC достигла лимита роста, то обычно и другие полупроводниковые компании тоже начинают расти. Некоторые тайваньские акции доступны для покупки на американском рынке, например, TSMC (TSM), что дает больше гибкости в торговле.