Высококлассный новый бренд Leap, уже на грани запуска

После колебаний в межсезонье, связанного с затишьем, Leapmotor наконец раскрыл карты.

15 мая 2026 года Leapmotor сдал отчет за первый квартал, продажи выросли более чем на 25% в годовом выражении, но выручка лишь немного увеличилась на 8%, а валовая маржа скорректировалась на 5,5 процентных пункта, достигнув 9,4%. В межсезонье продаж в начале года Leapmotor также не избежал этого, как и многие конкуренты, переживая коррекцию.

На том же вечернем отчете о результатах, финансовый директор Ли Тэнфэй подтвердил, что продажи за первый квартал были подвержены сезонным факторам отрасли, эффект масштаба не был полностью реализован, а производственные мощности и запасы комплектующих увеличились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако рост продаж в первом квартале был ограничен сезонными факторами, что привело к снижению загрузки мощностей и заметному росту производственных расходов.

Кроме того, структура моделей также изменилась. В аналогичный период прошлого года основными продажами были модели серии C, в первом квартале этого года доля моделей серии B выросла, а валовая маржа моделей серии B немного ниже, чем у серии C, что также является одной из важных причин снижения валовой маржи по сравнению с прошлым годом.

Но даже при этом, Ли Тэнфэй все равно заявил, что цель по чистой прибыли в 50 миллиардов юаней в этом году остается неизменной, и он по-прежнему уверен в достижении цели по продажам в миллион единиц. Ли Тэнфэй не управляет ожиданиями рынка, на самом деле, дно уже пройдено в этом году, во второй половине года ожидается восстановление темпов роста, а у Leapmotor есть еще два козыря — во-первых, очень ожидаемый экспортный бизнес, а во-вторых, давно ходившие слухи о втором бренде, который подтвержден.

Если разбирать по частям, по сравнению с первым кварталом, во втором квартале продажи Leapmotor уже начали быстро расти.

Только что прошедший апрель, месячные поставки Leapmotor снова превысили 70 тысяч автомобилей, достигнув 71387 единиц, что на 73,9% больше по сравнению с прошлым годом. Этот результат занимает первое место среди новых брендов электромобилей и побил собственный рекорд по продажам. Основным источником прироста стал недавно запущенный A10.

Высший вице-президент Leapmotor Цао Ли сообщил Wall Street Journal, что к концу апреля A10 уже начал производиться в две смены, в мае планируется выпустить 26-27 тысяч единиц, а к июню надеются превысить 30 тысяч, даже стремясь к 35-36 тысячам, а темпы поставок будут только ускоряться. Модель D19 также ускоряет наращивание производственных мощностей.

Leapmotor очень высоко оценивает второй квартал, прогнозируя продажи в диапазоне 240-250 тысяч единиц, что означает, что за вычетом 71 тысячи за апрель, в мае и июне ожидается средний месячный уровень продаж около 87 тысяч единиц.

Постоянный спрос на модели A10 и D19 создает достаточное пространство для роста в следующих трех кварталах, а также новые модели — флагманский SUV D99 и компактный седан A05, которые скоро выйдут на рынок, станут важными драйверами роста. В дальнейшем, с обновлением и расширением линейки моделей серии B и C в течение года, а также внедрением новых высокотехнологичных систем автопилота, Leapmotor после второго квартала войдет в фазу быстрого масштабного расширения. Но важно учитывать, что рынок автомобилей внутри страны уже перешел в стадию конкуренции за существующий объем.

Это и есть основная причина, по которой компания, несмотря на убытки в первом квартале, продолжает заявлять о цели заработать 50 миллиардов юаней в год.

Однако, это лишь конкуренция за существующий объем. Руководители нескольких автопроизводителей сообщили Wall Street Journal, что в этом году общий рост рынка автомобилей внутри страны может значительно замедлиться. Амбиции Leapmotor — стать новым гигантом, поэтому расширение новых сегментов и повышение прибыльности всегда остаются важнейшими задачами этой молодой компании-новичка.

На международном уровне, стоя на плечах Stellantis, Leapmotor начал ускорять экспорт.

В первом квартале экспорт Leapmotor составил 40901 единицу, что в 442% больше по сравнению с прошлым годом, занимая 37,1% от общего объема продаж. Leapmotor планирует выйти на безубыточность в 2024 году и выйти на прибыль в 2025 году — это практически уникально среди новых игроков на рынке.

По странам, в Италии за первый квартал зарегистрировано 11637 автомобилей, что делает ее лидером по чистым продажам электромобилей два месяца подряд; в Германии в марте было продано 1258 автомобилей, что позволило занять первое место среди китайских брендов BEV. В 16 европейских странах зарегистрировано в 8 раз больше автомобилей по сравнению с прошлым годом.

В четвертом квартале запустят серийное производство CKD на заводе в Испании, модель A10 поступит в Европу в третьем квартале, а серия D также будет постепенно внедряться на европейский рынок. После подтверждения успешности экспортной модели, председатель Жу Цзянмин считает, что доля за границей в 37,1% — не предел. Его личная цель — баланс между внутренним рынком и экспортом в соотношении 50/50. Поэтому Leapmotor также планирует увеличить экспорт в этом году до более чем 150 тысяч единиц.

Но с усилением конкуренции среди автопроизводителей и на фоне общего спада спроса на автомобили, трудно предсказать, когда закончится ценовая война.

Хотя благодаря позиционированию как «Ультралёгкий бренд в автомобильной индустрии», Leapmotor обошел рынок по масштабам, прибыль за первый квартал напомнила о необходимости дальнейших усилий. По мнению аналитиков, структура моделей Leapmotor все еще демонстрирует тенденцию к снижению ценового сегмента, поэтому повышение средней цены продажи и увеличение прибыли за счет этого — важнейшие элементы для долгосрочной борьбы.

На отчете о результатах, Ли Тэнфэй подтвердил, что компания планирует запустить второй бренд, ориентированный на премиум-сегмент, первый продукт которого может появиться уже в конце этого года, а самый поздний — в середине следующего. В отличие от существующего первого бренда, ориентированного на массовый рынок и подчеркивающего «высокий уровень оснащения + высокая ценовая эффективность», второй бренд Leapmotor полностью сосредоточится на премиум-сегменте.

Иными словами, Leapmotor через запуск второго бренда собирается сломать ценовой потолок в 300 тысяч юаней и тем самым расширить свою прибыльность.

Кроме того, в 2026 году Leapmotor планирует дополнительно развивать собственные компоненты для внешней поставки, а совместный проект с Hongqi по разработке новых автомобилей будет реализован в четвертом квартале, а сотрудничество с Opel (подразделением Stellantis) также активно продвигается.

По мнению отраслевых экспертов, все эти инициативы — это внешние выгоды от внутренней технологической самостоятельности. Увеличение доли премиальных моделей, расширение экспортных объемов и синхронное масштабирование приводят к масштабному взрыву, усиливая эффект от внутренней разработки технологий.

Китайская автомобильная индустрия уже вошла во вторую половину этапа «отбора». Раньше соревновались в умении рассказывать истории, теперь — в способности вести ценовые войны, а скоро — в создании системной конкурентоспособности. Судя по всему, текущие меры Leapmotor явно свидетельствуют о желании стать не просто гибким новым игроком, а настоящим китайским автомобильным гигантом.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности отдельных пользователей. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. Инвестируя на основе этого, ответственность несет сам пользователь.